育儿补贴政策催化，关注乳品估值修复

华龙证券 育儿补贴政策催化，关注乳品估值修复

2025.3.3-2025.3.14 申万食品饮料板块上涨 6.98%，跑赢上证指数 4.01pct，在 31 个申万一级行业中排名第六位，涨幅居前。“两会” 政府工作报告提出，2025 年政府工作任务要大力提振消费，全方位 扩大国内需求。加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济 增长的主动力和稳定锚。3 月 17 日，中共中央办公厅、国务院办公 厅印发《提振消费专项行动方案》，要求各地区各部门认真贯彻落实。 我们认为在扩大内需，提振消费的积极政策导向下，食品饮料板块有 望迎来好转。

白酒：2025.3.3-2025.3.14 申万白酒板块上涨 8.29%，飞天茅台（散 装）批价在 2200 元/瓶以上波动，飞天茅台（原装）批价在 2225 元/ 瓶以上波动，批价表现整体较平稳。3 月中下旬即将迎来 2025 年春 季糖酒会，关注板块的积极反馈。我们认为白酒已回调较多，作为顺 周期行业，中长期伴随居民消费提振，行业有望迎来修复，当前行业 估值处于历史较低位置，具备底部配置价值。建议关注贵州茅台、五 粮液、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒。

大众品：【乳品】3 月 13 日，呼和浩特市发布育儿补贴政策，具 体标准为生育一孩一次性发放育儿补贴 10000 元；生育二孩发放育儿 补贴 50000 元，按照每年 10000 元发放，直至孩子 5 周岁；生育三孩 及以上发放育儿补贴 100000 元，按照每年 10000 元发放，直至孩子 10 周岁。生育政策补贴力度较大，在政策催化下，3 月 14 日乳品板 块上涨较多，单日涨幅达 9.30%，多只个股涨停。我们认为，在积极 补贴政策影响下，出生人口下滑有望边际趋缓，婴配粉需求预计改善， 供给端叠加上游过剩产能的持续出清，乳品板块供需平衡有望加速实现。#食品饮料板块有无泡沫？# $建信食品饮料行业股票C(OTCFUND|014864)$

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