【市场播报】
3月21日收盘，恒生指数(HSI.HI)下跌2.19%，恒生科技指数(HSTECH.HI)下跌3.37%。港股通高股息精选指数（930839.CSI）昨日收3004.31，今日收2978.01，今日港股红利下跌。南向资金净流入22.67亿。（数据来自WIND）
【市场解读】
本周最后一个交易日，A股港股延续前期下跌趋势，两市全日震荡回调。为什么2025年以来的上升趋势被打破？我们认为主要有以下三个原因：
第一，今年以来AI行业大火，带动增量资金入场，当前科技行业或已处于估值高位，部分投资者选择获利了结。
第二，近期逐步进入到年报和季报披露期，公司的经营基本面数据将会对股价产生较大影响，市场当前处于观望期。
第三，特朗普关税政策再加码，特朗普政府计划于4月2日启动"对等关税3.0"方案，这将直接影响全球产业链分工体系，提高全球贸易成本。市场对新一轮关税博弈对通胀和经济增长造成的冲击愈发紧张，引发更多波动。
三大压力共同作用下，投资者风险偏好降低，后续市场将重点关注美联储最新利率决议以及我国将出台什么样的产业政策来对冲美国关税政策影响，当市场面临较大不确定性时，或将处于震荡区间。
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风险提示：
民生加银港股通高股息主要采用组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金主要投资于香港证券市场，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。同时本基金可能存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、标的指数变更及指数编制机构停止服务的风险，存在基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险，跟踪误差控制未达约定目标的风险，成分股停牌风险。
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