美联储声明！有何看点？

北京时间3月20日当天，美联储议息会议发布了声明，宣布本月保持政策利率不变。不降息的同时，会议也明确部署缩减了美联储所持国债的月度上限。我们认为，美联储此次不降息的决议基本符合市场的预期，而季度末会议惯例所发布的点阵图，则体现出美联储对于“微滞胀”的担忧，同时，技术性调整所持国债上限则表明其对债务约束期间流动性问题的重视。

那么美联储此次的声明对后市预期有何影响呢？

展望未来，我们认为海外宽松预期短期或有修正，美联储后置降息的结果可能会是“更长的等待期”，但首次降息幅度大小仍值得期待。我们对本次声明的解读，或更接近于“不鹰”，但或许距离“鸽派”、“确定性宽松”的目标尚有一段距离。针对海外货币政策走向以及整体流动性环境的研判，我们认为，其决策逻辑或更倾向于粘性思维，即待经济数据出现真实性衰退后再做实质性行动。所以，当下我们在对中邮核心优势的管理中，整体以均衡配置为方向，将更多自上而下研判的目光聚焦于国内具备一定顺周期属性、且供给格局较好的工业金属、制造业龙头公司等，同时，在人工智能、机器人等新科技方向，以大规模资本开支逐步落地、部分实物资产实质性受益的背景展开，重点自下而上挖掘低估的个股机会。

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