【简评】为何白酒板块接连受挫？

自从3月14日白酒板块大涨后，接连出现调整，时至今日，万得白酒指数已经连续5日出现调整，这是为何呢？

我们认为此前板块的大涨主要是受益于提振消费的利好消息，在扩内需、促消费政策导向下，食品饮料板块明显受益；此外近期地产数据有回暖迹象也一定程度上带动了消费行业的预期逐步回升。

但目前来看，从基本面角度出发，食品饮料整体消费环境仍待改善。单以白酒行业来说，在春节后逐步进入淡季，行业基本面仍处于左侧区间，拐点还需等待。目前来看宴席场景有所恢复，商务场景尚未复苏。我们认为后续仍然要密切追踪板块的基本面情况。

倘若后续随着刺激政策的不断落地经济复苏趋势确定，食品饮料消费动能有望追随经济复苏而复苏，那么叠加行业自身库存周期调整到位，则行业基本面有望触底，从而实现估值的逐步修复。

小方家的消费红利指数聚焦必选消费，而必选消费具备弱周期性，具备防御属性；而且必选消费更容易构建品牌护城河，优质龙头企业居多，其中白酒板块占比20.5%，值得大家关注哦。

$方正富邦消费红利指数增强(LOF)(OTCFUND|501089)$

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注：数据来源wind，截至2025.03.21.方正富邦中证主要消费红利指数增强为股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。

风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。投资有风险、入市须谨慎！