$石药集团(HK|01093)$   $石药集团(01093)$SYS6040临床获批对石药来说意义重大。意义堪比又增加了50亿回购。

如果是在a股估计怎么也有几个涨停。港股就不好说了。

在美国市场，ADC药物定价最贵的是辉瑞的贝博萨（奥加伊妥珠单抗），以60kg体重计，年治疗费用达29万美元，折合人民币近200万元（195万元），其次是GSK的Blenrep，定价136万元。二者也是唯二超过百万元的ADC药物。

＞50万元的有2个，即第一三共/阿斯利康的优赫得（德曲妥珠单抗,用于治疗乳腺癌）91万元、罗氏的泊洛妥珠单抗79万元。

＞40万元的有3个，即阿斯利康的Lumoxiti 48万元、罗氏的赫赛莱（恩美曲妥珠单抗）44万元、第一三共/阿斯利康的优赫得（德曲妥珠单抗,用于治疗胃癌）42万元，

定价最低的安斯泰来/Seagen的恩诺单抗，定价26万元。

在中国市场，罗氏的赫赛莱（恩美曲妥珠单抗）定价33万元。我国首个国产ADC药物荣昌生物的爱地希（维迪西妥单抗）定价最低，仅8.4万元。

有3款ADC已通过医保谈判降价后纳入了国家医保，除荣昌生物的爱地希外，还有罗氏的恩美曲妥珠单抗、Seagen/武田的维布妥昔单抗。（详见图一）

全球获批上市的 ADC 药物已有 17 款，2024 年合计销售额百亿美金。根据药明合联及Frost&Sulliva 近期预测，预计到 2030 年全球 ADC 药物市场规模将达到 662 亿美金,2024-2030 年复合增长率约31%。目前全球范围内已有17 款上市药物(FDA 批准 14 款、NMPA 批准2款、PMDA 批准1款)。其中第一三共的 Trastuzumab deruxitecan(商品名:Enhertu)备受瞩目，其出色的商业表现使得业内对于 ADC 药物前景强烈看好，2024年销售额达到34.8亿美元、同比增长 52%。

ADC 在研药物丰富:根据药融云数据库梳理，截至2025年2月6日，全球处于活跃状态的 ADC在研药物合计1，151个，其中74.6%处于临床前阶段、13.1%处于|期临床、7.9%处于Ⅱ期临床。从靶点分布上看,在研药物主要集中在 HER2.TROP2、ERFG 等热门靶点。据药融云数据库统计，目前国内入局 ADC 研发的企业已超百家，在全球ADC研发(处于活跃状态)药企药品数量排名 Top10 中，中国药企占据了7家。

中国的 ADC 药物市场尽管起步较晚，但发展速度惊人。2020 年国家药监局批准首款 ADC 药物赫赛莱后，市场规模连续两年翻倍增长。并且，中国已成为全球 ADC药物研发的核心力量，国产 ADC 新药约占全球管线的 40%，荣昌、科伦、恒瑞等国内药企在研发上取得了显著进展，还通过icense- out 模式加速全球化布局，2021年至 2024 年上半年，国产 ADC 药物出海交易金额已超 200 亿美元。