本周啊段在雪球发了一个关于英伟达的期权操作，有必要记录并解释下。方便以后查找和翻阅，也供大家参考，首先上图：
策略大致意思是，现价116.7602买了100000股英伟达，同时sell call 1000份期权，合约到期日03/20/2026，行权价120的call期权，收取24块的权利金。相当于买入成本116.76–24.2=92.5，这个就是备兑开仓哈，先买正股，然后同时sell call （这两步合起来其实就是sell covered call）。
1.锁定权利金收益，相当于正股买入成本为92.5。
2.这100000股英伟达在啊段持仓里是锁定状态，到26年3月20号之前价格小于120块，这100000股英伟达解锁归啊段。如果期间或到期时英伟达价格大于120被行权，则这100000股以120的价格被call走。
备注：Bid 买入价，mid中间价，ask卖出价。 该操作的核心意义在于，啊段想买入英伟达，当前价格不具备吸引力，但当价格到92.5就有吸引力了。我猜本质上是：啊段可能觉得92.52的价格买入英伟达长期earning还可以。所以啊段的期权操作总是基于公司内在价值之上的。并且长期来看是和时间站在了一边。和期权买方完全不同，期权买方其实是站在了时间的另一边。 啊段：sell covered call 和 sell put（留足现金）其实是一样的，获利空间和风险完全一样。
本周感悟
1.投资时得关注公司的投入资本回报率（ROIC），税后净营业利润/投入资本。投入资本=股东权益+有息负债-超额现金。超额现金=现金及现金等价物-维持日常运营所需要的现金。这个指标大致就是投入1块钱资本，能获得多少钱收益，有的公司是1毛，有的是2毛，有的是4毛...获得同样的收益，所需再投入的资金完全不同。反映了生意模式及护城河的强弱。但是该指标不像ROE，ROA一样计算起来公式清晰，尤其是投入资本需要自己去计算。有些网站上提供ROIC数据可参考。
2.评判公司评判生意不要基于股价，有的人股价涨了，公司这也好，那也好，哪哪都好。公司股价跌了，公司这也不好，那也不好，哪哪都差。应该学习巴菲特的方式，先看公司内在价值，然后再同价格比较，划算就买。短期价格涨跌无法预测，每个人猜对的概率都是50%。如果发现企业遇到了一些困境，要看这些困境是不是本质原因引起（生意模式变了，管理层变了，企业文化变了），如果非本质原因引起，就没必要去卖出。
3.你认为再好再优秀的公司在买入时也得看价格。尤其是内在价值和价格。
4.本周腾讯发了2024年报，要我说腾讯这业绩也就这么回事，按照24年2000亿净利润来算10分钟赚380万，而老唐10分钟能赚899万（某星球，1499*6000，1499是入会门槛，6000是名额，10分钟抢完。），高下立判。不认识老唐的希望永远也不认识，付了费的其实是在浪费钱。
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