玉龙股份营收、净利润不错但现金流有问题，主要有以下原因：
• 业务转型及项目投入：公司从大宗商品业务加快切入黄金矿业“赛道”，后又推进“黄金矿产和新能源新材料矿产双轮驱动”战略。在转型过程中，旗下多个矿产项目需要大量资金投入，如陕西楼房沟钒矿项目累计投入2.4亿元后仍暂不具备造血能力，且还需投入5亿-6亿元。这些持续的大额投入导致资金流出，影响了现金流状况。
• 客户及业务结构：2022年受宏观经济波动影响，公司下游部分客户业务经营及资金运转面临暂时性困难，货款回款速度减缓。2024年公司压减大宗贸易业务，导致回款减少。此外，2024年三季报显示，公司应收账款及其他应收款合计达36.74亿元，预付款项也达36.70亿元，大量资金被客户占用或用于提前支付供应商款项，使得公司现金流紧张。
• 债务及诉讼纠纷：公司因到期未付合作方货款及违约金约4.95亿元，引发仲裁，银行存款被冻结83.9万元，对外享有的债权约4.3亿元也被冻结。另外，Triton公司就莫桑比克石墨矿收购款未支付事宜向公司旗下子公司发出索赔函，未付收购款合计850万澳元。这些债务和诉讼纠纷导致公司资金被冻结或需准备资金应对，进一步恶化了现金流。
• 税务问题：2023年1月1日至2024年9月30日期间，公司存在766.32万元税款逾期未缴纳，这可能是公司现金流紧张的一个表现，也可能会因税务问题面临罚款或其他财务压力，影响现金流。
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