【招商军工】中无人机：中大型察打一体无人机龙头，拓展全谱系小型无人机，25年有望反转
打破单一“察打一体”无人机刻板印象，全谱系布局无人机
24年珠海航展公司展出从10公斤到6吨级别，“高中低”搭配、“大中小”融合的全场景系列谱系，打破单一察打一体无人机的刻板印象，迎合战场发展趋势，拓展新空间！
[红包]根据公司发布的业绩快报，24年预计实现营收6.85亿（同比-74.28%），归母净利润亏损5391.61万（同比-117.82%），主要系受国际市场需求周期波动、国内市场需求节奏调整以及重点客户的采购计划延后等影响，本报告期公司新增订单不及预期，交付产品数量较上年同期减少，导致全年营业收入大幅下降。
面向2025年：
[烟花]军贸：军贸订单已有环比提升，关注新型号取证节奏，取证后有望打开新一轮采购周期。
[烟花]国内：公司积极参与中大型无人机采购以及小型无人机采购，随着国内采购节奏逐步恢复，有望带来营收的增厚
民用：“翼龙”无人机助力民用无人机产业高质量发展。
1）低空经济：小型无人机谱系拓展有助于低空的探索！公司已经从机场空域和民用无人机产业链两个低空经济发展的重点方面开展了研究和应用实践，
2）“大气象、大应急”：“翼龙”常态化部署近10省，能形成全国主要地区3小时应急响应圈，有效应对各类型应急突发情况，进一步提升国家综合防灾减灾能力。（来自）
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