2025年一季度，电池产业链上下游景气度高企。

首先，激烈的终端竞争带动市场活力。

新能源汽车方面，中汽协数据显示，1-2月新能源汽车累计销量183.5万辆，同比增长52%。其中， 纯电动汽车销售同比增长51.7%；插电式混合动力汽车销量同比增长52.6%。

比亚迪在3月17日发布“兆瓦闪充”新一代刀片电池技术，以其三电王牌掀起新一轮“油电同速”技术竞逐，还有新势力品牌如理想、小鹏、小米等，市场呈现“百花齐放”的局面。

储能方面，高工产研（GGII）数据显示，2月储能中标规模达到42.06GWh，较上月有显著增长，增幅达到28.5%。累计1-2月的中标容量规模已达74.8GWh，储能市场保持快速发展势头。

价格上，2月储能系统采购的中标单价区间在0.426元/Wh到1.596元/Wh之间，均价为0.584元/Wh，价格再创新低。

受电池终端活力带动，电池排产维持高位。有分析指出，2025年宁德时代有效产能预计810GWh，目标产出750GWh左右。

宁德时代、欣旺达等头部电池企业引领投扩产。仅3月，宁德时代公布山东东营、山东济宁、福建福鼎三地扩产计划，东营新增40GWh产能，济宁新增30GWh产能，福鼎基地总规划产能120GWh。

同时，受多元需求拉动好，新电池产能规划落地。南昌赣锋锂电年产10GWh电池项目于近日启动，涵盖新型储能锂电池、40万支消费类锂电池及固态电池。

上游材料方面，2025年第一季度铁锂正极、负极、电解液、隔膜等产品的排产同比大幅增长。尤其铁锂正极、电解液同比成倍增长，负极、隔膜增长超6成。 $石大胜华(SH603026)$  

在此需求支撑之下，材料涨价情绪强烈，铁锂、隔膜已经历一轮价格上调，负极材料受原材料针状焦、石油焦价格上涨影响，负极材料价格回升，但石墨化价格仍处于低位。

值得关注的是，受2月刚果（金）决定暂停钴产品出口四个月，钴全系产品价格大幅上涨，影响电池企业调整报价方案。连带效应影响三元前驱体价格上涨。

不过，相比消息刚披露之时，近日电解钴价格有所下降。有分析指出，临时禁令不太可能对价格产生持久影响，预计企业释放库存金属后，钴价将进一步走弱。

并且，碳酸锂价格持续下跌，目前已经跌破7.5万元/吨的支撑位。有分析指出，目前价格已处于历史低位。碳酸锂供需大幅过剩局面已难以改变。