A股三大指数小幅高开，沪指平开，创业板指涨0.11%，深证成指涨0.07%。板块方面，海工装备、海洋经济板块涨幅居前；中药、减速器等板块跌幅居前， $黄金ETF华夏(SH518850)$ 小幅上涨。
值得注意的是，北京时间3月20日（周四）凌晨，美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，符合市场预期，这是美联储连续第二次暂停降息。美联储表示经济前景的不确定性已增加，大幅下调2025年经济增长预期，同时上调通胀预期。但鲍威尔淡化了关税对通胀的影响程度，认为通胀反弹是暂时性的，提振市场情绪。
利率政策：未来政策路径强调相机抉择，未充分考虑特朗普的政策影响。出现鸽派言论“关税通胀临时论”。鲍威尔重点关注“关税”对通胀是否为临时性影响（transitory）。本次会议中最鸽派的信号，即联储可能不会对关税导致的通胀“一次性冲击”过度反应。当未来经济数据呈现“滞胀”特征时，联储或更关注“滞”。
点阵图：联储维持年内降息两次指引，与12月议息会议持平。
市场反应：在美联储主席鲍威尔发表讲话后继续冲高，期货黄金一度破3060美元/盎司大关，再次刷新历史纪录，今年以来涨幅达15%（以最新涨跌数据为准）。
数据来源：ifind，截至2025.3.24盘中机构纷纷上调金价预期
“国际金价突破3000美元/盎司的重要心理关口，是对贸易摩擦和紧张局势升级及由此带来的经济不确定性日益增加的直接反映。特朗普最新的关税政策，即对欧盟酒类产品征收200％的关税，已经在全球市场引发了进一步的冲击波，刺激了对避险资产的需求。”所罗门全球（该公司供应金银条）董事总经理保罗·威廉姆斯表示。
对于近期金价走强，业内人士表示，国际金价接连上涨，一方面是美国经济数据走软以及通胀数据降温推升市场对美联储年内降息的预期，同时，美元指数和美债收益率双双回落，进一步推高黄金估值；另一方面，美国的关税政策叠加美债信用风险短期难以化解，也使黄金的避险属性愈发凸显。
中信建投分析指出，展望2025年，助推2024年金价的需求因素在2025年持续性减弱，“故2024年我们判断黄金‘高平台上的顺风期’，2025年金价或从顺风期走向震荡期”。
兴业期货则认为，短期黄金价格向上指引不变。不过，目前俄乌和谈进度不明，同时美国经济是“滞胀”还是“衰退”，市场还存在分歧，需要更多数据验证。麦格理集团近日对2025年金价预测进行更新，预计黄金将在2025年第三季度触及每盎司3500美元。
交易机构提示风险
对于金价连续走强，相关机构发布风险提示。
3月18日晚间，宁波银行发布公告称，由于近期国内金价波动较大，该行自2025年3月19日起将积存金起购金额由700元调整为800元，按重量起购克数维持1克不变。若购买金额不足800元的，交易申请将无法成功提交。
此前，已有不少银行对积存金业务门槛进行了上调。除了提高起购金额，多家银行还下调了黄金账户利率。比如，近期招商银行将黄金账户活期利率从0.10%降至0.01%，中信银行个人积存金活期年化利率由0.35%降至0.15%。
邮储银行研究员娄飞鹏表示，伴随黄金价格上涨，投资者的热情进一步被激发。虽然从长期来看，黄金价格大概率呈现上涨趋势，但由于短期涨幅较大，后续有可能面临价格调整的风险。在此情况下，银行调高黄金积存投资金额起点，也是在一定程度上提醒投资者关注风险。投资者需要根据市场情况和自身投资经验、投资预期等因素理性投资，切勿盲目追高。
怎么买黄金更合适？
黄金投资品类丰富，常见的有黄金ETF、积存金、金饰品、金条金币、黄金期货、黄金概念股、黄金股ETF等。相对于其他黄金投资产品，黄金ETF投资门槛低、投资期限灵活，支持T+0交易，短中长期投资均可，具备交易效率较高、投资门槛低、投资费用低、没有储存成本等相对优势。
相关数据显示，黄金ETF华夏（518850）管理费托管费合计0.2%，为赛道费率最低档，自去年10月17日该产品宣布降费以来，规模快速扩张，截至2025年3月21日，产品规模达22.76亿元，助力投资人以更低的费率水平，更好把握黄金板块的投资机遇。
业内人士认为，黄金股与金价走势趋同，但弹性更高，或有望在金价上行区间放大黄金价值。5月21日以来的金价震荡走强，涨幅12.55%，黄金股ETF（159562）跟踪的SSH黄金股票指数跌13.97%，截至12月31日，背离幅度超26%。近日随着有色板块上涨，黄金股有补涨趋势。
可以全仓买黄金吗？
在投资黄金时，控制仓位是关键，基金经理荣膺建议，投资者可以采用长期视角对资产进行多元配置。
从历史回报的角度来看，近三十多年黄金的长期回报水平与通胀率大致相当，复合回报约6%。年度收益率差异较大，最好的年份可以涨30%，最差的年份跌近30%。但由于其可以对抗通胀和地缘政治风险的特性，以及与国内股票、债券、大宗商品等其他大类资产走势的低相关性，黄金在家庭资产配置中仍然具备一定的重要性。
荣膺表示，如果考虑配置黄金，一是要注意仓位控制，黄金更适合作为资产配置的一环而非重仓或单一布局。无论是多么看好基本面，投资产品集中度一旦过高，投资者会天天看价格变化，不涨的时候容易着急，跌的时候会担心是不是基本面出问题，这样导致交易动作变形，很难真正获得黄金价格长期上涨的收益。
二是要结合自身的风险承受能力、投资预期和资金期限选择适合自身的黄金品种，以一个中长期投资理财的视角来投资黄金，避免短期交易。
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黄金ETF华夏（518850）密切跟踪金价走势，支持T+0交易，适合有资产配置需求的投资人，可作为资产配置底仓，场外联接（008701/008702）。
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