接下来的一周多，是全球市场都比较紧张的一段时间。4月2号是老美关税政策落地生效的大日子，利好利空就在一线之间。
为啥这么说呢。落地之前，市场大概率是谨慎情绪占上风，易跌难涨，相对低位板块可能会成为资金的临时避风港。
包括铜概念也可能会被短时间爆炒，因为一些人认a为全球关税可能导致全球铜库存减少、供应紧缺。今天A股就在炒铜。
但是4月2号一旦关税落地，不确定性消除，市场情绪反而可能会走一波修复。之前被爆炒的概念也可能短线逻辑被削弱而开启回调。
而且说不定，到时候落地的关税力度，可能会比预期要更温和。
上周五美股的小幅修复，就是因为这个。本来市场还在关税负面情绪压制下继续跌，结果盘中靠谱同志说，4月2号的对等关税，可能会有灵活性。
当天也有消息传出，美国已经在WTO（世贸组织）同意和中、加两国进行贸易磋商。靠谱也说，这周他们会派代表和我们进行对话。
也就是说，接下来这一周，如果谈判顺利，关税还是有转圜余地的。所以美股就有了一波修复。
今天美股三大期指继续上涨，所以沪深交易的纳指ETF和标普500ETF，绝大多数的涨幅都比上周五的指数涨幅要大很多。特别是纳指ETF，今天还有大涨5个点的，情绪一下又顶上来了。
但美股的压制因素并没有消除。除了关税，这周五还会披露对岸2月核心PCE，这是对美联储利率决议影响最大的通胀数据。美股暂时还没到彻底转向乐观的时候。等到4月2号之后再看不迟。
相比之下，A股的紧张情绪，更明显。
但这个紧张情绪，不仅仅是来自于关税，还有A股正在进入财报季。一些资金担心持股踩雷，往往会先卖避险。
别看今天A股三大指数看似跌得不多，实际上个股跌得挺惨的。截至下午2点，全A等权指数大跌2.84%，微盘股指数暴跌5个多点。
板块大面积下跌，在这种逆风情绪下，科技方向自然是跌得更多，而只有红利等防御性方向勉强逆势飘红。
早盘家电本来涨了1个多点，主要是政策刺激，开始在全国范围内搞家电消费季活动，但之后就被大盘带下来，一路回落甚至翻绿了。
相对更强是银行。消费贷新政落地了，个人消费贷款自主支付的金额上限，可阶段性从30万元提高至50万元，最长借贷年限从5年延长到7年。所以刺激消费，还是靠在座的各位啊。
对于这事儿，我更关心的不是银行板块的涨跌，而是这背后反映出的一个信号，可能是说，未来整体应该更加明确是个降息、低利率趋势。
你想，假如你是做生意的，你用目前的价格，跟一堆客户直接签了7年的销售合同，每年都按这个价格走，那你肯定是觉得以后的价格大概率不会比这高了吧，不然你肯定吃亏，对吗。
在低利率时代，资产的防御性就更加重要了。现在有很多信号，说的都是这么一件事。
比如上周五，深交所还开了一个ETF生态大会，会上就说，深交所正在研究优化险资入市的机制，支持保险资金加大权益投资，丰富低波产品矩阵。
包括前些天盛传的公募基金改革方案，也是说要重点支持绝对收益和定期分红类的产品。
本质上都是反映一件事，未来资金的配置方向，绝不仅仅是要考虑收益进攻性，更要重视防御性。
如何在进攻和防御之间取一个平衡？除了从整个组合的角度去做大类资产分散均衡，还有一个思路，就是关注一下自由现金流指数。
可能会让更多人感到诧异的是，在2021年2月18日到2024年2月5日这长达三年的A股下行周期里，沪深300全收益指数累计下跌41.18%，中证红利全收益指数逆势上涨26.91%，而国证自由现金流指数，竟然还拿到了翻倍的收益，累计涨幅达到110.05%。（数据来源：wind）
这就是“自由现金流”这个筛选标尺的功效。
啥叫“自由现金流”？假如，一家企业一年进账10个亿，维持正常生产经营所必备的钱是6个亿，包括发放工资、购买原材料等等，剩下的这4个亿，就是企业的自由现金流，可以用它去给股东分红、回购股票，可以去投资并购、研发新产品做大做强，还可以在经济下行期作为护城河保障企业稳定经营，提高抗风险能力等等。
说白了，自由现金流稳定充裕的企业，暴雷风险大大降低，进可攻、退可守。
这就是为什么，当一个指数，集合了市场中自由现金流最好的一批上市公司，就成为了一个天然的“哑铃策略”，因为它既有成长性，又有防御性。
当然，国债指数，也是长期胜率比较高的。目前10年期国债收益率在1.83%附近，这是已经修正了之前过度透支今年降息预期的水平。随着后面降息的落地，国债收益率的中枢水平是会下移的。
另外，黄金的长期胜率也不错。目前国际金价在3020美元附近震荡。在外汇市场，投机性的交易员自靠谱去年胜选以来首次转向看跌美元，这是利好黄金的。
……
AH股相关指数技术面走势（仅为技术面现状描述，并非趋势预测）。暂时不变。
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来源：隔壁老投
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