上周税期，资金面有所波动，周一周二缴税走款期间，资金利率上行。3月18日开始，央行连续三天在公开市场净投放资金呵护流动性，这是3月以来首次实现逆回购净投放。
短端经过调整性价比或已凸显，上周短端信用债受到关注，信用债表现相对强于利率债。
债市调整后，目前货币政策和基本面的变化都需要等待数据验证。债市或在当前背景下维持震荡，但仍需注意，理财安全垫逐步消耗，后续若债市进一步调整，仍可能引发赎回负反馈。虽然当前有意维持流动性紧平衡，但资金面进一步收紧或面临经济弱复苏需货币支持和中长期信贷投放不及预期的双重约束。
另外，当前信用债资产荒逻辑未改，信用债或仍有需求端的支撑，关注中短信用债的价值。（注：观点具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎）
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