$钢研高纳(SZ300034)$   一、战略定位：航空航天“卖铲人”的逻辑重构
在航空航天产业链中，钢研高纳（300034）扮演着至关重要的“卖铲人”角色——其核心产品高温合金材料及精密部件是航空发动机、航天器动力系统的“工业粮食”。与整机制造商相比，这类上游核心材料供应商的商业模式具备高壁垒、高粘性、强持续性的特点：
- 技术护城河：高温合金需在极端温度（600℃以上）和高压环境下保持性能稳定，技术研发周期长（单配方验证需5-10年）、认证壁垒高（+长周期测试）；
- 不可替代性：每台航空发动机中高温合金占比超50%，且材料性能直接决定发动机推力和寿命，客户替换成本极高；
- 产业链卡位：作为中航工业、中国航发等核心军工集团的“一级供应商”，深度绑定国产航空装备升级进程。