中信重工，国内工业机械龙头之一，公司是一家重型装备制造企业，主要从事重型装备、机器人及智能装备、工程成套、节能环保装备及其他基础工业领域的大型设备、大型成套技术装备及大型铸锻件的开发、研制及销售，并提供相关配套服务和整体解决方案。
近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部翻倍，引发关注，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？
公司基本面一般，五年平均ROE2.9%着实一般，五年平均自由现金流6.6亿还行的，目前85.3%的PB历史百分位估值偏高。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现差，十三年涨了1倍，行业垫底。（注：看Total Return那一栏）
相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。（注：相关系数数值越低越好）
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为零，最大权重给了美股的伊利诺伊工具占比28.4%。（注：占比越高越好）
有效边界也差不多，公司全程隐身。（注：占比越高越好）
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在豪迈科技和美股的伊利诺伊工具之间做取舍了。（注：占比越高越好）
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.10%，比上次测的机械重卡行业高40%，而且7.12%的CVaR波动还更低。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）
区间累计回报近18倍，最大回撤35.5%，投资组合的整体表现远好于中信重工个股。整个工业机械行业盈利能力优秀，波动中低，夏普比率1.29极具竞争力。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）
**明月何处看德芬**的结论：
中信重工，基本面中规中矩，历史表现行业垫底，目前估值还高，不建议关注。整个工业机械行业历史表现亮眼，波动也不大，综合夏普比率非常诱人，建议重点关注，全球市场看伊利诺伊工具，大中华市场看豪迈科技。（注：夏普比率越高越好）
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