一、行情速览
股市动态：
3月24日，A股三大指数小幅上涨，截至收盘，沪指涨0.15%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.01%。全市场成交额14744亿元，较上日缩量1053亿元。全市场超3800只个股下跌。板块题材上，旅游及酒店、保险、化工、工业金属板块涨幅居前；脑机接口、算力租赁、军工、机器人概念股跌幅居前。截至3月21日，两市两融余额合计19317.93亿元，较前一交易日减少88.93亿元。
债市动态：
3月24日，国债期货收盘，30年期主力合约涨0.33%报115.59，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.02%。
ETF指数资金流向：
3月21日，净流入前10的指数以中盘为主，科创50流入近18亿；行业/主题层面，科技板块流入较多。净流出前10的指数包含大中小盘宽基；行业/主题层面以创新药、红利等板块为主。3月24日，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额为18.54亿元，嘉实中证A500ETF（代码：159851）成交额为29.20亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为2.13亿元，机器人指数ETF（代码：159526）成交额0.55亿元。
二、今日聚焦
1、央行：择机降准降息
据央行官网，近日，中国人民银行货币政策委员会召开2025年第一季度例会，会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
2、财政部：2025年财政政策要更加积极
财政部发布2024年中国财政政策执行情况报告。报告提到，2025年财政政策要更加积极，持续用力、更加给力，具体体现在五个方面：一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。二是安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。三是大力优化支出结构、强化精准投放，更加注重惠民生、促消费、增后劲。四是持续用力防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行、可持续发展。五是进一步增加对地方转移支付，增强地方财力、兜牢“三保”底线。
3、上交所制定新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》
在中国证监会指导下，近日上交所制定完成新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》。推动提高上市公司质量，是上市公司监管服务的首要目标。近年来，在中国证监会指导下，上交所已先后制定两期《三年行动计划》。在各方共同努力下，各项措施落地见效，沪市公司质量整体向好态势更趋明显。下一步，上交所将在中国证监会指导下，落实好《三年行动计划》具体工作安排，与市场各方同题共答，力争再经过三年的努力，在沪市进一步扩大主动服务国家改革发展大局、经营业绩长期向好、科技创新能力突出、真金白银回报投资者、积极履行社会责任，体现高质量发展要求的上市公司群体。
4、公募基金年内新发产品规模超2200亿元，权益类占比跃升
今年以来，公募基金新发产品规模已突破2200亿元，总体呈现大体量基金数量增加、发行节奏加快、权益类产品占比提升等特点。这些积极变化，不仅反映了市场的修复与投资者信心的增强，也为基金公司的未来发展带来了新的机遇和挑战。业内人士认为，基金公司可通过提升主动管理能力、加强风险控制等措施，更好地满足投资者的需求。
（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）
三、策略观点
股票市场：
中信证券：关注两大关键时点
中信证券研报指出，年内还有两个关键时点：一是4月初外部风险落地后带来的交易性机会，科技板块依然是最适合的交易机会，端侧AI是最可能带动行情的方向；二是年中更多顺周期核心资产有望走出经营拐点，叠加部分A股核心资产赴港上市完成全球机构投资者合理定价，也会进一步强化大盘绩优成长股的配置优势。
海通证券：春季行情已进入下半场
海通证券研报分析，整体上看，外资在港股存量持股结构中仍占据主导地位，但随着南向资金的大举流入，南向在港股的边际定价权正逐步提升。分行业看，近期南向资金在港股泛消费、红利板块上的定价权逐步增强，外资在港股科技、金融板块上拥有更大定价权。春季行情已是下半场，后续市场震荡波动或增多，重视存在预期差的消费医药、地产板块，科技是中期维度主线。
债券市场：
申万宏源证券：短久期信用债下沉策略占优
申万宏源证券研报分析，多空因素交织的环境下，短期债市或仍偏弱，存单配置叠加信用债适度下沉评级可能是占优策略。当前债市收益率曲线表明期限利差总体较薄，叠加多方面风险仍在释放阶段，或意味着长债边际上存在调整压力，与此同时，尽管基本面修复趋势确定但修复节奏仍待观察，长债收益率对基本面的定价不足。从历史上牛市之后的震荡行情经验来看，短久期信用债下沉评级可能是占优策略，此外，存单可能逐步受益于跨季后资金面缓和。
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