$天汽模(SZ002510)$   

当前股市呈现多空交织的格局，主要受宏观经济政策、行业动态及国际政治因素影响。以下从市场表现、政策动向、行业热点及外部环境四方面分析：

一、市场表现

1. **A股震荡分化**  

   3月25日，A股三大指数小幅上涨（沪指涨0.15%，深成指涨0.07%，创业板指微涨0.01%），但个股跌多涨少，超3800只个股下跌，成交额缩量至1.45万亿元。板块方面，旅游、有色金属、银行等周期及防御性板块领涨，而算力、教育、华为昇腾等科技题材回调明显。港股表现较强，恒生指数涨0.91%，科技股带动恒生科技指数涨1.72%。

2. **美股持续反弹**  

   受特朗普关税立场软化及特斯拉等科技股大涨推动，美股三大指数两连涨，纳指涨2.27%，标普500涨1.76%。特斯拉因政府支持及FBI介入反恐调查，股价飙升近12%；芯片股（如AMD涨7%）跑赢大盘。

 二、政策与经济数据

1. **国内政策宽松加码**  

   - **货币政策**：央行调整MLF操作方式，采用“美式招标”并开展4500亿元MLF操作，释放流动性宽松信号。  

   - **财政政策**：财政部提出2025年将提高赤字率、扩大政府债券规模，重点支持消费、科技创新及民生领域，证券交易印花税同比增长58.9%显示市场活跃度提升。  

   - **行业支持**：多地出台房地产“白名单”融资政策，宁波允许公积金支付二手房首付，缓解地产流动性压力。

2. **美国经济与政策风险**  

   - **PMI数据疲软**：美国3月制造业PMI初值意外降至49.8（萎缩区间），服务业PMI虽升至54.3，但前景信心低迷，材料成本因关税预期攀升。  

   - **特朗普关税威胁**：拟对汽车、木材、芯片加征关税，并对从委内瑞拉进口能源的国家征收25%关税，加剧全球贸易紧张局势，原油价格应声上涨超1%。

三、行业与个股热点

1. **科技与新兴产业**  

   - **AI与机器人**：具身智能领域受关注，腾讯领投智元机器人，京东成立相关业务部门，大丰实业与智元机器人设立合资公司。  

   - **新能源汽车**：比亚迪2024年净利润同比增34%，拟高分红（