Juno markets 官网发现当下，全球经济投资领域正因对美国例外论的怀疑渐增而出现显著轮转。法国兴业银行在其最新报告中指出，在此环境下，投资者理应将黄金视作重要的防御性资产予以持有。
上周，该行发布了第二季度的多资产投资组合策略，持续保留黄金的核心仓位。在其投资组合中，黄金占比达 7%，这一比例与上一季度持平，且黄金仓位在该行所有大宗商品仓位中规模最大。分析师指出：“在美国政府重新界定地缘政治，并由此引发重大政策反应的大背景下，黄金依旧是具备强劲动能的投资标的。” 尽管当前金价稳定在每盎司 3000 美元以上，但法国兴业银行预期其最终还将上涨。该行预测，到第四季度，黄金均价有望达到每盎司 3300 美元左右。分析师们认为，地缘政治的不确定性持续凸显黄金作为全球重要货币的地位，并着重指出了推动金价迈向每盎司 4000 美元的可能情形。分析师称：“鉴于地缘政治局势依旧极为不稳定，去美元化进程极有可能延续，这意味着全球央行会继续购入黄金。考虑到美元倾向走弱，以及各国央行因地缘政治不确定性加剧而加速去美元化，我们对黄金极为看好。倘若俄罗斯央行被冻结的 2100 亿欧元资产被用于支援乌克兰，金价可能会大幅飙升，甚至有望达到每盎司 4000 美元。这一举措将树立先例，促使非西方国家加速央行储备去美元化，以规避制裁和银行账户被冻结的风险。”
在其他防御型投资方面，分析师提高了现金仓位，同时减持美元，增持欧元和日元。该行不再持有美元现金，相较于第一季度的 5% 占比有所下降。与此同时，欧元头寸从先前的零增加至 8%，投资组合中的日元占比也从 5% 提升至 7%。法国兴业银行减持的不仅仅是美元，还降低了对美国股票的投资敞口，持仓比例从 45% 降至 40%。分析师在报告中称：“美国例外论的终结以及欧洲扩张性财政政策的实施，正使投资者对美国投资兴趣渐失。” 分析师进一步补充：“华盛顿新政府带来了高度的普遍不确定性，其影响远超贸易政策范畴。在美国国内，我们重申对科技股盈利的看跌立场。在美国以外，特朗普的政策正促使欧洲加强一体化，甚至可能推动亚洲大国的消费再平衡，这极有可能延续欧洲和亚洲股市的上涨态势。”
与黄金相似，法国兴业银行也看好铜的投资潜力，同时对石油持看空态度。分析师表示：“我们认为当前抄底石油时机未到，因为钻井政策以及美国经济增长的下行风险，仍对石油这一资产类别构成较大下行压力。我们依旧偏好投资铜。” 他们还补充道：“关于铜，我们维持 2025 年每吨 1 万美元的预测不变，并将 2026 年目标价格调整至每吨 1.1 万美元。”
本文作者可以追加内容哦 !
