开始高低切，这类策略被很多人爆买！

当市场上涨到3400点后，感觉有点涨不动了，压力还是比较大，震荡明显加大了，周五更是来了一个大跌，各大指数跌幅都比较大，上证指数跌了1.29%，创业板指的跌幅更是超过了2%。

盘面上来看，呈现出高低切换的迹象。

前期高歌猛进的科技板块，这周基本熄火了，都在调整当中，而且跌幅比较大，AI算力指数这周跌了5.74%，软件这周跌幅接近6%。

与之相反的是，前期没怎么涨的高股息板块，最近的表现却比较强，出现了明显的逆势上涨，水电尤为强势，本周的涨幅超过了4%。

短期来看，盘面上的这种高低切，说明资金变得更加谨慎，投资者的风险偏好下降了，投资范式正由此前的进攻开始转向防御了。

中长期来看，在牛市的上涨阶段，泛科技的涨幅一般都是比较大的，尤其是DeepSeek引领的人工智能和人形机器人的新叙事逻辑，科技大概率仍是市场的主线，未来应该还会有不错的表现。

风险和收益是并存的。在牛市行情中，科技虽然表现很好，属于是强进攻性的板块，但也会出现调整，不仅跌幅比较大，而且调整时间也比较长。

比如说，在2020年的大牛市中，中证科技指数有一波大调整，从7月中旬一直调整到12月底，调整了半年左右，最大回撤甚至超过了15%。

说实在的，这种中级调整，杀伤力其实挺大的。

如果刚好是高点追进去的，账户的亏损就比较大了，就算后面还是创新高了，但非常考验心态，如果中间没坚持住，浮亏就变成实亏了。

因此，对于高波动的科技来说，就算是在大牛市中，也不要全仓持有，建议同时配置一些稳健资产，比如高股息的红利，这样能对冲掉部分科技的风险，降低组合的波动，从而提高持有体验。

从相关性角度来看，高股息的红利资产，与科技板块的相关性比较低，两者近三年的相关系数仅为0.2，属于明显的弱相关，一定程度上可以实现风险对冲。

此外，从特性来看，科技属于是进攻资产，高弹性、高波动；但红利明显不同，属于是低波动的防御资产，但长期收益比较好。

所以说，科技和红利是很好的资产配置工具，将它们配置在一起的话，也就是我们常说的“杠铃”策略，不仅能降低组合的波动，还能应对不同的市场环境，会比较稳。

相对来说，作为红利策略的升级版，现金流策略更值得关注，目前关注度很高，有很多人在趁市场回调买入。比如，$现金流ETF(SZ159399)$，最近流入的资金就很多，过去20天净流入的资金差不多10亿元，买的人超级多。

因为买的人很多，所以现金流ETF的规模增长很快，总规模从上市时的16.74亿元，增长至目前的24.66亿元；成交额也非常的活跃，上市以来日均成交额超3.6亿元。

另外，现金流ETF（159399）还有一个独家优势，就是可月月评估分红，为投资者提供了兼顾现金流需求与投资获得感的新选择，上市后很快就做了第一次分红，后续有望每个月为投资者提供现金流。

从底层资产的质地来看，现金流ETF（159399）跟踪的指数比较优异，有着众多的优势，可以说是非常的有看点。

优选高现金流龙头。

自由现金流，等于企业经营性现金流净额减去维持竞争力必需的资本开支，代表企业“赚到且能自由支配的钱”，这是公司价值的基础，能真实地反映企业现金层面的财务健康状况与盈利能力。

通常情况下，有能力及意愿提高分红比例的企业，往往具有稳定的自由现金流作为支撑，高股息是稳定的自由现金流的表征结果，因此现金流策略可以看成红利的升级。

现金流ETF（159399）跟踪的是富时中国A股自由现金流聚焦指数，在剔除金融和房地产行业，从符合条件的股票中选择自由现金流率前50的股票，可以说是“优选现金流龙头”。

从前十大来看，很多个股基本是现金流充足、分红稳定的龙头，比如中海油、美的集团、陕西煤业、中国联通等公司，它们基本是各自行业的龙头，业绩非常的稳健，基本是处于垄断的领先地位。

数据来源：富时罗素，截至2025年1月13日

能涨抗跌，历史业绩优异。

从过往的历史表现来看，富时现金流指数的长期收益突出，以全收益指数（含分红收益）计算，富时现金流指数基日以来的年化收益率超20%，累计涨幅达602.17%，显著高于沪深300的116.13%的和中证红利的287.57%。

除了关注收益表现之外，我们也要注意投资风险。在波动这方面，富时现金流指数可以说是抗风险界的“扛把子”，有着很高的防御能力，尤其是在市场下跌阶段，跌幅明显要小的多。

统计了一下。

从2013年以来，A股共经历了5轮明显的下跌阶段，市场跌幅比较大，但是在这几个下跌区间内，富时中国A股自由现金流指数大部分时间的跌幅较小，体现出了相对“扛跌”的特点。

从上面分析来看，现金流ETF（159399）跟踪的富时中国A股自由现金流聚焦指数，优势确实比较多，精选的都是高现金流个股，长期表现确实很优秀，而且波动比较低，属于是红利的升级策略，适合作为底仓去配置。

投资过程中，还是不能一味的追求进攻，就算是大牛市，也建议不要全仓高弹性的科技，波动会非常的大，一般人其实很难坚持下来，还是要配置一些相对稳健的资产，比如前面提到的高现金流资产，这样可以对冲风险，降低组合的波动，也更容易坚持下去。

@天天精华君 @天天基金创作者中心 $现金流ETF(SZ159399)$ $易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$ $招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$ #炒股日记##复盘记录##强势机会#