海闻社观察 2010年，汤臣倍健头顶“保健品第一股”的光环登陆资本市场。上市之初，汤臣倍健更是以110元/股的发行价格和115倍的市盈率创下A股发行“双过百”的纪录。如今，汤臣倍健的股价在11元12元一线挣扎，距离发行价已经遥不可及。值得一提的是，公司这几年股价也相当难看。
营收净利双降
近日，汤臣倍健发布2024年年报，报告显示，公司2024年营业收入为68.38亿元，同比下降27.30%；归母净利润为6.53亿元，同比下降62.62%；扣非归母净利润为6.26亿元，同比下降60.78%；基本每股收益0.39元。
其实，这样的结果，并不意外。2024年一季报显示，一季度汤臣倍健营业收入26.46亿元，同比减少14.87%；归母净利润7.27亿元，同比减少近30%；扣非后的净利润7.09亿元，同比减少28.67%。2024年上半年，公司营收46.13亿元，同比下滑17.56%；净利润8.91亿元，同比下滑42.34%。拆分来看，二季度收入不到20亿元，比一季度还要差。到了第三季度，业绩更加低迷，营收11.2亿元，同比减少48.76%；净利润则出现亏损，归属于上市公司股东的净利润为-2241.65万元，同比下滑106.3%。2024年前三季度，汤臣倍健实现营收57.34亿元，同比减少26.33%；归属于上市公司股东的净利润为8.69亿元，同比大幅下降54.31%。而第四季度，情况更加不容乐观。根据年报，汤臣倍健第四季度实现营业总收入11.05亿元，同比下降31.99%，环比下降1.38%；归母净利润-2.16亿元，同比下降39.40%，环比下降862.60%；扣非净利润-1.54亿元，同比增长23.35%，环比下降539.12%。
2024年，公司毛利率为66.69%，同比下降2.20个百分点；净利率为9.47%，较上年同期下降9.44个百分点。从单季度指标来看，2024年第四季度公司毛利率为60.26%，同比下降4.95个百分点，环比下降5.05个百分点；净利率为-19.40%，较上年同期下降10.11个百分点，较上一季度下降17.79个百分点。
2024年，公司期间费用为36.88亿元，较上年同期减少7.89亿元；期间费用率为53.93%，较上年同期上升6.34个百分点。其中，销售费用同比减少21.45%，管理费用同比增长12.74%，研发费用同比减少17.12%，财务费用同比增长11.87%。
汤臣倍健的利润规模此前已连续多年稳定在10亿元以上，即便2022年出现了小幅回落，13.86亿元的归母净利润仍旧十分可观。此次利润下滑，几乎将该公司的盈利水平拉回到了七年前。
内控问题凸显
在业绩下滑的阴影下，汤臣倍健的内部控制管理问题愈发凸显。据报道，2024年4月，其全资子公司汤臣倍健药业负责的营养与健康管理中心项目，作为需严格进行消防设计审查的工程，却在未获审查批准的情况下擅自开工建设，这一违规行为随即被相关部门处以11.5万元的罚款。
此事件不禁让人质疑，作为上市公司，汤臣倍健是否充分意识到绕过消防审查所带来的巨大安全风险？毕竟，消防漏洞直接关系到生命财产的安全，不容有丝毫懈怠。更令人担忧的是，未经审查的项目即便建成，其如何通过后续的消防验收并安全投入使用，成为了悬而未决的问题，进一步暴露了汤臣倍健在工程项目管理上的内控漏洞。
值得注意的是，此类违规行为在汤臣倍健的工程管理历史中并非孤例。2023年12月，公司还因一起安全事故被珠海市政府挂牌督办。事故中，一名工人在施工时不幸因安全绳断裂身亡，这起悲剧不仅揭示了现场安全管理的严重缺失，也再次将汤臣倍健的安全生产及施工管理问题推向风口浪尖。
面对这些事故与违规，人们不禁要问：汤臣倍健是否真正履行了对施工方的安全监督责任？其内部的安全生产制度是否健全且得到有效执行？
股价不尽如人意
过去三年，汤臣倍健股价表现不佳。2022年，该股下跌13.66%，2023年，该股下跌25.81%，2024年，该股下跌25.29%。今年以来，该股依然下跌。有投资者在股吧吐槽，为什么公司股价就是涨不起来？
年报发布后，董事长梁允超发布了一封致股东信，称百亿收入是消费品的一个关卡，我们在这道关卡前来了个急刹车。2025年仍然要持续直面巨大的经营压力和挑战。2025，是汤臣倍健成立三十周年，要让汤臣倍健跑起来！
股价暴跌之下，香港中央结算有限公司也在减持，截至2024年末，持股1333万股，三季度末还有3013万股，减持了1680万股，二季度减持了1377.29万股，交银内需增长一年混合、交银品质增长一年混合等退出了前十大股东，对此，你怎么看？
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