天齐锂业二代接班首年 79 亿元“亏惨了”

海闻社观察 天齐锂业 2024年交出了一份不尽人意的答卷，营收与净利润双双下降，亏损额高达 79 亿元，创下自上市以来的最差业绩，而这一年正是二代蒋安琪正式接班掌舵的第一年。

2024年年报显示，天齐锂业实现营收130.63亿元，同比下降67.75%；实现归母净利润-79.05亿元，同比下降208.32%，业绩由盈转亏，交出了上市后最差成绩单。从季度数据来看，Q1-Q4的归母净利润分别为-38.97亿元、-13.09亿元、-4.96亿元、-22.03亿元，Q1亏损额占全年亏损的近50%。

过去一年，天齐锂业股价累计跌幅近 40%，公司市值也大幅缩水。2023年，天齐锂业下跌27.06%。事实上，2022年7月，天齐锂业股价一度达到136.95元/股(前复权)，总市值超过2200亿元。截至3月28日收盘，天齐锂业报30.56元/股，总市值仅剩502亿元，中间缩水了超1700亿元。

在锂业整体大环境下行的背景下，天齐锂业面临着巨大的挑战。碳酸锂价格自 2022 年 11 月达到历史高位60万元/吨后持续回落，2023 年全年价格处于低位震荡状态。2024年8月，跌破8万元/吨关口。锂价的下跌直接压缩了天齐锂业的利润空间。市场供需关系的转变是锂价下跌的主要原因之一，近年来全球锂矿产能不断扩张，而新能源汽车市场增速有所放缓，导致锂产品供过于求。天齐锂业表示，业绩下滑的原因，一是锂产品价格大幅下滑、控股子公司泰利森化学级锂精矿定价机制存在时间周期的错配；二是重要联营公司SQM税务诉讼导致其净利润减少约11亿美元；三是澳大利亚奎纳纳二期氢氧化锂项目终止并计提资产减值；四是汇兑损失金额增加。

二代接班后，企业内部的调整与适应也面临诸多问题。与杉杉股份经历的内斗不同，天齐锂业更多地是在战略决策与市场应对上进行磨合。新的管理团队在面对复杂多变的市场环境时，决策速度与执行效果受到考验。在锂价下行趋势明显的情况下，企业未能及时调整产能与销售策略，使得库存积压，进一步加剧了亏损。

业绩会上，原董事长蒋卫平力挺女儿，表示对交班充满了信心和信任。他表示，第一，在天齐锂业发展的历程中，蒋安琪经历了周期，经历了困难时候对应的处置；第二，蒋安琪对企业文化、传承、历史变革有比较深刻的了解；第三，蒋安琪对天齐锂业的治理体系和管理体系了解也非常深入。

不过，不管怎么深入了解，姜还是老的辣。在这一轮周期中，投资者日子不好过，不知道二代大小姐压力大不大。

天齐锂业业绩下滑，股价跌跌不休，基金也在减持。数据显示，截至去年末，香港中央结算有限公司持股5922万股，三季度末持股7181万股，减持了1259万股，二季度末持股7234万股，连续减持。截至四季度末，前十大流通股东中，华泰伯瑞沪深300、易方达沪深300、华夏沪深300、嘉实沪深300何东方新能源汽车主题混合基金均进行了减持。

对于天齐锂业而言，如何在二代领导下走出困境成为当务之急。一方面，需要加强成本控制，优化生产流程，降低生产成本以应对低价竞争。另一方面，要积极开拓新的市场领域，拓展下游应用场景，寻找新的利润增长点。同时，新管理团队也需要加快磨合，提升决策效率与市场敏感度，以更好地应对行业挑战，重塑企业竞争力。