中航产融（600705）主动退市案例中确实存在短期套利机会，但需综合评估风险与收益。以下是关键信息梳理：
一、套利逻辑与潜在收益
现金选择权溢价
中航产融设置的现金选择权价格为3.54元/股，较停牌前股价3.44元溢价2.91%。若股东大会通过退市决议，投资者以当前市价买入股票后行使选择权，理论上可锁定约2.9%的无风险收益。
时间成本与年化收益率
从3月31日复牌到预计的行权日（约2个月后），若退市成功，年化收益率约为11.6%-13.97%。但需扣除交易成本（佣金、印花税等），实际收益可能略低。
二、风险提示
退市流程不确定性
需股东大会（需全体股东三分之二以上通过）及中航工业（持股51.02%）批准，若任一环节未通过，现金选择权失效，股价可能下跌。
流动性风险
退市后股票将转入新三板，流动性大幅降低，长期持有可能面临折价风险。
市场波动与信息不对称
复牌后股价可能因情绪博弈剧烈波动（如玉龙股份案例），若股价跌破行权价，套利空间消失甚至亏损。此外，公司涉及信托暴雷等未决诉讼，可能影响退市进程。
三、操作建议
短期策略：若复牌后股价下跌至3.0-3.4元区间，可考虑小资金快进快出，利用价差套利。
风险控制：设置止损线，优先选择低佣金券商，并关注4月14日股东大会表决及4月22日股权登记日动态。
四、关键时间节点
3月31日：股票复牌
4月14日：股东大会审议退市议案
4月22日：现金选择权股权登记日（暂定）
结论
中航产融的套利机会存在理论可行性，但需密切关注退市流程进展及市场情绪变化。对于风险承受能力较低的投资者，建议谨慎参与；激进投资者可结合技术面与消息面动态调整策略。
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