宏观方面：
近来，随着金价的进一步上升，黄金的定价逻辑与美联储货币周期正逐渐脱钩，美元的强弱、利率的高低，对金价的涨跌影响也逐渐被弱化。
前期由于美国经济数据继续走弱、美联储利率决议及主席鲍威尔讲话偏鸽派，叠加中东局势再度紧张等利好因素的推动下，金价连续走强再触历史新高点。接下来，市场关注焦点或主要在以下几方面：
其一特朗普准备对大多数进口商品征收新的关税（4月2日），如果此次出台的关税政策给全球金融市场造成强烈冲击，则会继续刺激金价，反之，影响会小一些；其二地缘局势依旧动荡不安，俄乌乃至俄欧局势，以及中东问题再度复杂化，将加剧市场避险情绪；其三美欧等国经济滞胀迹象愈发明显，市场及投资者风险厌恶情绪飙升。
当下市场最关心的重点或在于今晚的美国关税情况，随着4月2日美国对等关税宣布之日临近，近期黄金价格大幅冲高，大幅跑赢传统避险资产如美元、美债等，以及大宗商品、股市等风险资产。今年2月后，随着对中、墨、加及钢铝加征关税生效实施，美国加权进口税率可能已上升5.9-7.2ppt达到8.3%-9.6%，录得1960年来最高水平。如果包括欧盟在内的被加征关税的贸易伙伴采取反制措施，可能引发特朗普进一步升级“关税冲突”，出现全球关税螺旋上升态势，这将进一步推升美国滞胀压力、以及经济衰退概率。从而进一步推动黄金上行。总体分析来看，全球贸易摩擦加剧和地缘政治局势继续演化，叠加全球经济下行风险概率增加，也就是避险情绪依然是本轮黄金牛市得以延续的长期底层逻辑。
利率方面：
数据来源：同花顺iFinD
截止日期：2025年4月2日
信用方面：
高收益债数据：
周二（4月1日），信用债高收益成交总量153.60E，较周一上升19.69%；其中，城投债成交量117.37E，增加35.36%；地产债成交量6.70E，减少29.88%；其他产业债成交量29.53E，减少7.90%。
市场新闻跟踪：
国家金融监督管理总局办公厅、科技部办公厅、国家发展改革委办公厅印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度。支持科技型企业债券融资、鼓励银行机构为符合条件的科技型企业发行科创票据、资产支持票据、资产担保债券等提供承销服务。支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。
转债方面：
今日转债市场小幅上涨，中证转债指数上涨0.20%，可转债等权指数上涨0.38%。今日转债市场成交额578.98亿元，成交额相比上个交易日小幅放量。A股三大指数今日小幅上涨，截至收盘，沪指涨0.05%，深成指涨0.09%，创业板指涨0.13%，北证50指数涨0.52%。全市场成交额9927亿元，较上日缩量1601亿元。全市场超2700只个股上涨。板块题材上，厨卫电器、机器人、风电设备、汽车零部件板块涨幅居前；可控核聚变、海工装备板块跌幅居前。
今日人形机器人板块有所反弹。4月1日，宇树科技官方微博更新视频，发布Unitree Dex5灵巧手。性能上，该灵巧手具备单手20自由度（16主动+4被动），能柔顺丝滑反向驱动（直接本体力控），且具有单手94个灵敏触点。灵巧手作为机器人最特殊的末端执行器，不仅是人形机器人与外部环境交互的核心媒介，同时也是人形机器人落地关键。3月26日，魔法原子举办“原子双生”2025场景战略发布会，正式推出人形机器人和四足机器人。公司表示，预计今年将有400台人形机器人进入工业、商业场景。为进一步加快人形机器人场景应用步伐，魔法原子宣布将启动“千景共创计划”，将拓展1000个合作伙伴，打造1000个人形机器人落地应用场景。日前，东风柳汽宣布将于其汽车制造工厂内部署20台优必选工业人形机器人Walker S1，并计划在上半年完成，应用于汽车整车制造，提升其制造工厂的智能化和无人化水平及效率。我国在人形机器人领域凭借领先的专利布局、活跃的企业创新，实现技术不断突破。从核心零部件研发到智能平台搭建，成果丰硕，为产业崛起筑牢根基。国内人形机器人市场前景广阔，产品应用场景持续拓展。各类展会活动成为技术展示与交流的关键平台，加速产业商业化进程，推动其深度融入经济与生活。建议关注人形机器人板块转债标的。
今日纺服板块表现较好。零售端积极求变，新业态变革前景广阔。部分品牌公司积极探索新零售业态，全新城市奥莱模式的发展前景与长期空间，建议在业务初期把握预期差。 消费需求分化带来部分细分赛道高增机会，部分品牌把握红利，积极开展营销/渠道端动作，带动爆款产品出圈，品牌势能稳步向上。建议关注棉柔巾业务高增的企业，以及TW品牌稳健增长并跑通IP授权业务的企业，还有核心品牌进入向上经营周期的企业。鞋服品牌受零售-库存-折扣负向循环带来的经营压力有望集中得到释放，建议关注经营修复的相关企业。户外代工拐点主线，行业迎来需求拐点，业绩有望高确定性修复。行业自2021年受疫情中海外户外需求爆发、订单回流中国带动下达到景气周期高点。此后自2H22起，终端需求放缓、下游品牌去库存带动行业进入下行周期。伴随下游库存去化进入尾声，行业在2025年有望迎来需求拐点，订单和业绩将实现高确定性修复。建议关注纺服相关龙头转债标的。
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