持有德邦股份的朋友不必绝望

德邦股份已经多次公告，要从A股退市，转入老三板交易，绝大部分持有德邦股份的朋友已经接受了现金选择权，以19元/股的价格将股票回售给了大股东京东物流（通过子公司京东卓风持股），但也有一些朋友手里仍旧持有德邦股份。这些股份只能到老三板板块交易。
老三板板块流动性差，股票交投不活跃，大多数在此交易的公司都有各种问题，因此，可能很多仍旧持有德邦股份的朋友会很绝望，觉得自己的钱会血本无归。
由于要约时数字填写失误，我手里仍然持有不少德邦股份，发现这个失误时我感觉天都塌了，这些天一直在研究，发现事情还没那么坏。德邦股份在老三板挂牌之后，大概率会有接近19元的保底价。
为什么我这么说呢？先从德邦股份为什么要退市说起。
德邦股份要退市是因为京东物流要履行收购德邦股份时的承诺，解决德邦和京东物流的同业竞争问题，便于德邦和京东物流更加深入整合。而我们小股东手里有一个关键的权利：在股东会上就京东物流和德邦的关联交易进行投票。
根据《德邦物流股份有限公司关联交易管理制度》（2025 年 9 月修订）规定："除为关联人提供担保外，公司与关联人发生的交易金额（包括承担的债务和费用）在 3000 万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值 5%以上的，应提交股东会审议。"
那么，京东物流和德邦会有多少关联交易需要审议呢？财报数据显示，自 2022 年京东入驻后，京东物流与德邦关联交易规模持续扩大，2023 年、2024 年关联交易金额分别达 33.86 亿元、58.33 亿元，可以预计，京东物流和德邦之间若要进行深入整合，将来仍会有大量的关联交易。
关联交易在提交股东会审议时，大股东京东卓风要回避，不能参加投票。我们这些小股东很可能投票否决掉这些关联交易，因为很明显，整合之后，京东物流免费使用德邦的资源，甚至将德邦的网店整合进入京东物流的体系中，对我们持有德邦股份的小股东是不利的。
因此，我们可以得出结论，京东物流和德邦之间的关联交易，被小股东投票否决的可能性很大。这是明摆着的事情，京东物流不可能不采取措施来处理。
那么，京东物流有哪些方式来解决这个问题呢？其实，最简单直接的方式，就是京东物流直接合并德邦，让德邦从老三板摘牌。
根据《中华人民共和国公司法》（2023年12月29日发布），第二百一十九条的规定："公司与其持股百分之九十以上的公司合并，被合并的公司不需经股东会决议，但应当通知其他股东，其他股东有权请求公司按照合理的价格收购其股权或者股份。"由于京东物流通过子公司京东卓风持有德邦的股份达到99%以上，合并德邦在流程上很简单，不需要开股东会，但应按照合理的价格收购德邦股份小股东持有的股份。
但是，《德邦物流股份有限公司2026年第一次临时股东会会议资料》中明确："公司终止上市后，公司的资产、人员、业务将不会受到不利影响，仍保持独立的品牌及运营...目前，德邦股份无重大资产重组安排，也无重新上市安排。"按照这个表述，京东物流目前无合并德邦股份的计划，要想合并德邦，可能要一段时间，不然，会给人以"朝令夕改"的印象。
但是，如果京东物流没有打算让德邦资产重组之后上市，合并是最符合京东物流利益的做法。在老三板挂牌交易，京东物流仍然要满足信息披露的要求，仍然要聘请律师事务所、会计师事务所，粗略估算，一年几十万是要有的，老三板又没有融资功能，合并多花这几十万？
而且，只要德邦还有小股东，没有摘牌，那么，小股东必然会非常关注京东物流、德邦整合过程中自身利益受损的问题，会利用股东会投票、监管投诉等渠道，想方设法阻止京东物流和德邦之间的关联交易。京东物流何必要承担这个风险？
可见，过一段时间之后，京东物流很可能会以合并的方式，完全私有化德邦，让德邦摘牌。到时候，收购小股东的股票，按照其他企业摘牌的惯例，仍然是19元/股。
在合并之前，京东物流还能做什么，来降低关联交易被小股东否决的风险呢？还有一个办法，就是直接下场，收购小股东手里的余票。有不少股民朋友是因为要约时的失误没将股票卖出去，他们会密切关注德邦在老三板上市之后的交易情况，大股东直接下场收股票，他们自然会将手里的股票卖出。
而那些坚持不卖出股票的股民，可能是多年不打开炒股软件的沉默帐户，这些股民自然不会在股东会上投票，这样京东物流就降低了关联交易在股东会上被否决的风险。
其实，在德邦在A股上市的时候，大股东就直接下场通过竞价交易收购股票，大家可以看德邦的公告，所以直接下场收购股票的操作也算是驾轻就熟。那么，在老三板收购余票的价格是多少呢？显然应该一视同仁，还是19元，京东几十亿都花了，当然也不会差这几百万，留下厚此薄彼这个不好的口碑。
这样看来，我们这些仍旧持有德邦的小股东，手里的股票的最终归宿，还是以19元的价格卖给京东物流。那就相当于股票有了19元的保底价格。
德邦是因为同业竞争问题而退市的，和其他因为亏损、财务造假等退市的股票完全不同。德邦在老三板挂牌之后，应该属于5系股票，就是每周5天都可以交易，虽然和A股有些不同，但流动性比1系（每周交易1天）3系（每周交易的股票好很多了。如果京东物流能下场以19元的价格收购德邦，交易价格甚至可能比19元稍好一些。这在之前是有先例可循的。
R天茂1（400281）从A股退市、在老三板挂牌之后，有人仍旧以A股退市的要约价格（每股1.6元）在老三板收购余股（合理推断应该是控股股东），交易者看到有这个保底价格，就没人肯低于1.6卖，这样，R天茂1作为1系的股票（每周只能交易1天，流动性最差），2026年2月27日和3月6日竟然出现了1.68的成交价，比现金选择权还要高！当天，R天茂1涨停（老三板的涨停是5%）。
如果如我上面推断的那样，京东物流下场，以19元的价格收购余股，那么可以想见，有了这个保底价格之后，有人就想着要博一把，市场上可能走出比19元还高的成交价。
综上所述，如果你手里还持有德邦，不要绝望，也不要以过低的价格出售股票。耐心等待，或许有柳暗花明的一天。
你手里持有德邦之后，即使什么也不做，也会自动开通老三板交易权限，但默认情况下，只有卖出德邦的权限，没有买入股票的权限。如果你希望有买入和交易其他老三板股票的权限，需要找券商网点现场开通。
同时，你还有如下几件事要做：
一是学习了解老三板的交易规则。A股和老三板的交易规则相差很大，具体是：退市板块分别于转让日的10:30、 11:30、 14:00 揭示一次可能的成交价格 ， 最后一个小时即 14:00 后每十分钟揭示一次可能的成交价格，最后十分钟即 14：50后每分钟揭示一次可能的成交价格。在转让日 15:00 进行集中撮合成交。
二是和你的券商服务经理联系，尽量降低佣金价格。老三板的交易佣金水平默认是比较高的，如果你持股比较多，那么能省一点就是一点。
三是关注德邦的公告，特别是后续关联交易的投票。股东会投票是可以在线投票的，不用去现场投票。作为小股东，我们唯一可能对京东物流、德邦施加影响的方式就是关联交易的审议，不要轻易放弃自己的权利。
这一个月来，我一直在查找历史上类似退市股票的解决办法，也有一些资料可以分享。如果股友你也持有德邦，可联系我，发邮件到 debang2026@163.com，或者私信我，我加您好友，咱们一起交流。$德邦股份(SH603056)$ 德邦股份已经多次公告，要从A股退市，转入老三板交易，绝大部分持有德邦股份的朋友已经接受了现金选择权，以19元/股的价格将股票回售给了大股东京东物流（通过子公司京东卓风持股），但也有一些朋友手里仍旧持有德邦股份。这些股份只能到老三板板块交易。
老三板板块流动性差，股票交投不活跃，大多数在此交易的公司都有各种问题，因此，可能很多仍旧持有德邦股份的朋友会很绝望，觉得自己的钱会血本无归。
由于要约时数字填写失误，我手里仍然持有不少德邦股份，发现这个失误时我感觉天都塌了，这些天一直在研究，发现事情还没那么坏。德邦股份在老三板挂牌之后，大概率会有接近19元的保底价。
为什么我这么说呢？先从德邦股份为什么要退市说起。
德邦股份要退市是因为京东物流要履行收购德邦股份时的承诺，解决德邦和京东物流的同业竞争问题，便于德邦和京东物流更加深入整合。而我们小股东手里有一个关键的权利：在股东会上就京东物流和德邦的关联交易进行投票。
根据《德邦物流股份有限公司关联交易管理制度》（2025 年 9 月修订）规定："除为关联人提供担保外，公司与关联人发生的交易金额（包括承担的债务和费用）在 3000 万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值 5%以上的，应提交股东会审议。"
那么，京东物流和德邦会有多少关联交易需要审议呢？财报数据显示，自 2022 年京东入驻后，京东物流与德邦关联交易规模持续扩大，2023 年、2024 年关联交易金额分别达 33.86 亿元、58.33 亿元，可以预计，京东物流和德邦之间若要进行深入整合，将来仍会有大量的关联交易。
关联交易在提交股东会审议时，大股东京东卓风要回避，不能参加投票。我们这些小股东很可能投票否决掉这些关联交易，因为很明显，整合之后，京东物流免费使用德邦的资源，甚至将德邦的网店整合进入京东物流的体系中，对我们持有德邦股份的小股东是不利的。
因此，我们可以得出结论，京东物流和德邦之间的关联交易，被小股东投票否决的可能性很大。这是明摆着的事情，京东物流不可能不采取措施来处理。
那么，京东物流有哪些方式来解决这个问题呢？其实，最简单直接的方式，就是京东物流直接合并德邦，让德邦从老三板摘牌。
根据《中华人民共和国公司法》（2023年12月29日发布），第二百一十九条的规定："公司与其持股百分之九十以上的公司合并，被合并的公司不需经股东会决议，但应当通知其他股东，其他股东有权请求公司按照合理的价格收购其股权或者股份。"由于京东物流通过子公司京东卓风持有德邦的股份达到99%以上，合并德邦在流程上很简单，不需要开股东会，但应按照合理的价格收购德邦股份小股东持有的股份。
但是，《德邦物流股份有限公司2026年第一次临时股东会会议资料》中明确："公司终止上市后，公司的资产、人员、业务将不会受到不利影响，仍保持独立的品牌及运营...目前，德邦股份无重大资产重组安排，也无重新上市安排。"按照这个表述，京东物流目前无合并德邦股份的计划，要想合并德邦，可能要一段时间，不然，会给人以"朝令夕改"的印象。
但是，如果京东物流没有打算让德邦资产重组之后上市，合并是最符合京东物流利益的做法。在老三板挂牌交易，京东物流仍然要满足信息披露的要求，仍然要聘请律师事务所、会计师事务所，粗略估算，一年几十万是要有的，老三板又没有融资功能，合并多花这几十万？
而且，只要德邦还有小股东，没有摘牌，那么，小股东必然会非常关注京东物流、德邦整合过程中自身利益受损的问题，会利用股东会投票、监管投诉等渠道，想方设法阻止京东物流和德邦之间的关联交易。京东物流何必要承担这个风险？
可见，过一段时间之后，京东物流很可能会以合并的方式，完全私有化德邦，让德邦摘牌。到时候，收购小股东的股票，按照其他企业摘牌的惯例，仍然是19元/股。
在合并之前，京东物流还能做什么，来降低关联交易被小股东否决的风险呢？还有一个办法，就是直接下场，收购小股东手里的余票。有不少股民朋友是因为要约时的失误没将股票卖出去，他们会密切关注德邦在老三板上市之后的交易情况，大股东直接下场收股票，他们自然会将手里的股票卖出。
而那些坚持不卖出股票的股民，可能是多年不打开炒股软件的沉默帐户，这些股民自然不会在股东会上投票，这样京东物流就降低了关联交易在股东会上被否决的风险。
其实，在德邦在A股上市的时候，大股东就直接下场通过竞价交易收购股票，大家可以看德邦的公告，所以直接下场收购股票的操作也算是驾轻就熟。那么，在老三板收购余票的价格是多少呢？显然应该一视同仁，还是19元，京东几十亿都花了，当然也不会差这几百万，留下厚此薄彼这个不好的口碑。
这样看来，我们这些仍旧持有德邦的小股东，手里的股票的最终归宿，还是以19元的价格卖给京东物流。那就相当于股票有了19元的保底价格。
德邦是因为同业竞争问题而退市的，和其他因为亏损、财务造假等退市的股票完全不同。德邦在老三板挂牌之后，应该属于5系股票，就是每周5天都可以交易，虽然和A股有些不同，但流动性比1系（每周交易1天）3系（每周交易的股票好很多了。如果京东物流能下场以19元的价格收购德邦，交易价格甚至可能比19元稍好一些。这在之前是有先例可循的。
R天茂1（400281）从A股退市、在老三板挂牌之后，有人仍旧以A股退市的要约价格（每股1.6元）在老三板收购余股（合理推断应该是控股股东），交易者看到有这个保底价格，就没人肯低于1.6卖，这样，R天茂1作为1系的股票（每周只能交易1天，流动性最差），2026年2月27日和3月6日竟然出现了1.68的成交价，比现金选择权还要高！当天，R天茂1涨停（老三板的涨停是5%）。
如果如我上面推断的那样，京东物流下场，以19元的价格收购余股，那么可以想见，有了这个保底价格之后，有人就想着要博一把，市场上可能走出比19元还高的成交价。
综上所述，如果你手里还持有德邦，不要绝望，也不要以过低的价格出售股票。耐心等待，或许有柳暗花明的一天。
你手里持有德邦之后，即使什么也不做，也会自动开通老三板交易权限，但默认情况下，只有卖出德邦的权限，没有买入股票的权限。如果你希望有买入和交易其他老三板股票的权限，需要找券商网点现场开通。
同时，你还有如下几件事要做：
一是学习了解老三板的交易规则。A股和老三板的交易规则相差很大，具体是：退市板块分别于转让日的10:30、 11:30、 14:00 揭示一次可能的成交价格 ， 最后一个小时即 14:00 后每十分钟揭示一次可能的成交价格，最后十分钟即 14：50后每分钟揭示一次可能的成交价格。在转让日 15:00 进行集中撮合成交。
二是和你的券商服务经理联系，尽量降低佣金价格。老三板的交易佣金水平默认是比较高的，如果你持股比较多，那么能省一点就是一点。
三是关注德邦的公告，特别是后续关联交易的投票。股东会投票是可以在线投票的，不用去现场投票。作为小股东，我们唯一可能对京东物流、德邦施加影响的方式就是关联交易的审议，不要轻易放弃自己的权利。