大家好！我是$浦银安盛睿智精选混合C(OTCFUND|519173)$$浦银安盛睿智精选混合A(OTCFUND|519172)$基金经理秦闻。
自ChatGPT问世之后，科技主题基金成为投资者眼中的“香饽饽”，受到不少投资者追捧，但科技赛道纷纭复杂，热点轮动频频，哪些是真正的机会，哪些是“昙花一现”的热点呢？
作为一名研究员出身的TMT基金经理，在AI大热之际，我想和大家聊聊我对细分赛道的一些思考和观点。希望能够抛砖引玉，引发更多有益的讨论。
1、游戏：基本面有望逐季上修
游戏是我比较关注的板块，目前游戏领域AI应用能力还没有落地，但是游戏今年放在各个行业里面看，是为数不多的业绩有望逐季增长的细分行业。
游戏板块目前处在有利的政策周期，很多头部的游戏公司，随着版号的发放，随着新的游戏供给出来，二、三季度业绩是有望逐季上修的，游戏可能是今年一个少有的基本面逐季向上、有一定业绩弹性的行业方向。
游戏正常的估值在20倍左右，今年的估值有可能会往上。在AI应用方面，从今年3、4季度到明年可能会逐步有AI应用落地。预计游戏今年有望迎来一个基本面的行情。
2、算力：业绩确定性比较高
从大家看到GPT-4的突破之后，上游算力开始逐步加单，算力未来会有较快的增长。AI算力方面，对应到A股，主要关注英伟达供应链，包括像光模块、服务器、PCB等。近期随着算力调整下来，估值回归，反而提供了一个继续布局的机会。
3、 运营商：盈利、现金流和分红吸引力强
除了进攻型资产，防御类资产的配置同样不可缺少。其中运营商是一个典型。运营商跟数据要素、AI算力等其实都有相关性，它本身的现金流很好，因为过了5G资本开支阶段后，运营商的盈利稳定，现金流和分红都不错。所以我将它作为一个高股息资产以基础型的防御配置，纳入我的视野。
好了，以上是和AI相关的部分上下游赛道的简单分析，简要介绍了有关算力、游戏和防御类的运营商的部分亮点。
简单总结一下：1、游戏受益于版号放开、业绩改善，有望迎来基本面支持下的估值上修行情；2、算力订单方面，相关国内的算力产业链的上市公司有望从中受益；3、由于盈利稳定，现金流和分红等优势，配置运营商或可助力提升投资组合业绩的稳定性。
有关AI产业链子赛道，大家还有什么想了解的吗？评论区留言，咱们下次聊~~
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