小博说


新年伊始,市场重启震荡,投资者避险情绪浓厚。

回顾这两年,投资一直处于hard模式,焦虑情绪也如影随形。但是,正如橡树资本创始人霍华德·马克斯所说,“所有伟大的投资都始于令人不安的环境。”

当我们认为事情"完美无瑕"时,乐观情绪高涨,此时往往不是好的入场时机。但当投资者心理向"恐惧"摇摆时,我们反而有机会以折价买入资产,从而争取更丰厚的长期回报。

而且当下来看,影响未来市场走势的变量,主要包括海外美联储的加降息节奏和国内经济的复苏弹性。展望未来一年,全球利率有望逐步下行,叠加国内经济温和回升,权益资产或迎来底部“出手”的好时机。


市场又至“击球点”:珍惜高性价比的入场时机


很多投资者担心,市场已经在底部区域徘徊了一阵子,当前还适不适合“出手”?

有几个指标可以帮助我们判断。

比如风险溢价这个指标,可以用来判断股票的投资性价比,这个指标数据高于5.10%则说明股票的投资性价比突出,而低于3%则表示股票投资性价比偏低,风险较高。

目前这个指标接近历史极值,截至2024年1月9日,中证800指数的风险溢价为6.03%,处于近10年的高位97.07%,可见权益资产处于“高性价比”区间。

再从权益资产的估值来看,目前各大指数的市盈率(PE)、市净率(PB)估值均处历史低位。截至2024年1月9日,沪深300指数的PE估值分位位于近10年以来的低位10.55%

经小博测算,历史上在沪深300估值分位低于20%入场时,滚动持有一年的平均收益率达32.67%,低位布局的效果其实十分突出。


均衡派治愈你的“投资内耗”:治愈系攻防老将挂帅


这两年在大A的“教育”之下,不少投资者都陷入了“投资内耗”:不想错过底部的布局机会,却又不敢轻易“出手”。

哪只产品比较适合此时“入手”呢?

这不,小博家的贺岁档新基博道明远混合基金(A类019497/ C类019501)来啦,

$博道明远混合C(OTCFUND|019501)$

$博道明远混合A(OTCFUND|019497)$

旨在治愈大家的“投资内耗”!拟任基金经理袁争光就是一枚妥妥的治愈系攻防老将,争取帮投资者赚到钱的同时,也力争优化持基体验。

穿越周期的股债双料老将

袁争光拥有18年从业经历,其中12年投资管理经历,经历完整市场周期考验,是业内稀缺的股债双料老将。基于股债双重管理经验,自上而下多维视角指导资产配置,灵活调整组合股债配比,攻防有序,适配不同市场环境。


勤翻“石头”的淘金人

在选股上,袁争光坚持优选高景气行业+低估值好公司。关注行业景气位置,在高性价比区域配置;坚持个股深度基本面研究,勤翻“石头”,通过高频调研、紧密跟踪,精选优质标的,力争选股超额。


博道“慢富课代表”

风格均衡,不追求阶段性极致表现,通过分散化配置,降低组合整体波动,帮助提升投资者长期持有体验。袁争光过往管理产品能涨抗跌,不追求短期爆发力,力争每年持续的超额回报。


攻守俱备,积小胜为大胜:业绩历经长期淬炼


能攻:每年力争超额,积小胜为大胜


袁争光目前管理的两只偏股混产品均成立于3000点附近的市场低位,当前市场再度回到3000点附近,这两只产品已经斩获不俗的正收益和超额。

以博道志远为例,在同期沪深300指数仍为负收益的情况下,博道志远已经获得了47.13%的累计收益,相较业绩比较基准取得了53.77%的超额,近三年银河同类排名前26%(176/686)。(排名数据来源银河证券,截至2023.11.30,发布日期为2023.12.1,同类是指偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)。)$博道志远混合A(OTCFUND|007825)$


善守:绝对收益理念,擅控回撤


债券投资经历使袁争光也具备一定的绝对收益思维,在防守端的表现更为亮眼。

由其管理的偏债混产品博道安远在定期开放运作期间每一个封闭+开放期皆交付了正收益成绩单。截至2023年11月底,博道安远成立以来净值收益率19.86%,同期业绩比较基准为-0.32%,相较业绩比较基准获取20.18%的超额收益。$博道安远6个月持有期混合(OTCFUND|008547)$


博道明远的防守之道:上下结合,均衡优选


震荡市场下,控制好回撤也是增加收益的重要一环。在市场波动加大的环境下,博道明远会如何做好防守?


自上而下,灵活的资产配置

通过对宏观、经济周期以及利率趋势等的把握,动态评估股债性价比,灵活调整组合中两类资产比例,以适配不同经济周期和市场环境。


自下而上,精细的个股选择

精选优质个股,力争选股超额;同时注重产业周期位置,努力在产业下行周期的低位进入,在产业上升周期的高位退出,争取始终保持投资处于高性价比区间


风格均衡,重视投资者体验

均衡体现在两个方面,一是行业配置分散,长期致力于先进制造、科技、消费领域,二是个股分散,控制持股集中度。通过均衡配置降低组合整体波动,提升投资者长期持有体验。

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