盘一盘，年年正收益X%+

上次写华夏鼎茂的时候，有在评论区对“年年正收益”不屑一顾的，认为在吹捧洗地。文章详见《华夏鼎茂 刘明宇：年年正收益，择时增收益》

今天扩大范围，不再局限于中长期债基，全市场来看看，非货币基金，成立以来年年正收益1%+究竟难得不难得。

筛选标准：2022.01.01之前成立，成立以来每个完整年度正收益1%以上、2024年以来正收益1%以上（至2024.06.11）。

一、成立10年以上的基金（2014年6月11日之前成立），只有45只基金达标

1、这45只基金中，基金经理没更换过的就只有3只

这45只基金中，只有3只基金的基金经理是在基金首发时（含基金成立后3个月内）任职管理的，并且其中只有2只主动管理型基金，黄纪亮的富国强回报A和周鸣的兴业定期开放A，都是定期开放型。

黄纪亮的富国强回报A，成立11.4年总回报101.18%，年化回报6.33%，业绩优秀，不过是三个月定开型，开放期的约定有点复杂，下一次开放日是6月下旬，也快了。

周鸣的兴业定期开放A，成立10.3年总回报77.13%，年化回报5.72%，每年开放一次。

2、这45只基金中，成立以来年化回报在6%上的基金有7只

天弘通利A，灵活配置型基金，年化回报7.94%，之前写过，从固收+基金转型为权益型基金了，详见5月15日发的文章《又一只连续10年正收益的基金，今年以来17.11%》。2019和2020年作为规模适当的固收+基金应该是吃到了打新增厚收益，当年10%以上的收益率，2022年下半年开始提升股票仓位变成权益型基金，抓住了中特估价值风格的市场主线，行业分布相对均衡偏集中。

鹏华丰融A，混合债券型一级债基，年化回报7.09%，1年定开型。炸裂的年化业绩来自于2018年和2019年的异乎寻常的高收益，已不可考。刘涛任职的其他债基也确实都还不错。

招商产业A，混合债券型一级债基，年化回报6.81%，每日开放，单日限购1万元，炸裂的年化业绩来自于2014年的异乎寻常的高收益，已不可考，当时还不是马龙管理。

中加纯债一年A，中长期纯债型基金，年化回报6.42%，张楠今年才上任，是前任闫沛贤的功劳吧，

安信永利信用A（混合债券型一级债基）和长信纯债一年A，历经至少5任基金经理，也不知谁的贡献多些。

二、成立5-10年以上的基金（2014.06.12-2019.06.11之间成立），有748只基金达标

这748只基金中，基金经理没更换过的有139只，其中：

1、被动指数型基金1只：华泰柏瑞红利低波动ETF，成立5.5年以来年化回报14.56%，切实证明了这五年来，着急慌忙追这个明星逐那个赛道，还不如买个红利低波指数基金，年年正收益，年化高收益。

2、被动指数型债券基金7只：主要是跟踪国开债的，年化回报3.19%-4.36%之间，平均值3.70%。

3、短期纯债型基金15只：年化回报2.55%-4.13%之间，平均值3.31%。

4、混合债券型一级基金18只，剔除100%机构持有（判为机构定制）基金后还有11只基金，如下表。年化回报在4%以上的基本都是定期开放型基金，只有张挺的华泰保兴尊合A是每日开放型，年化回报5.45%，并且目前也不限购。

5、中长期纯债型基金96只，剔除100%机构持有（判为机构定制）基金后还有64只基金，其中年化回报在4%以上的有17只，如下表。

这17只中，6只是定期开放型基金，每日开放的11只基金中，有9只单日限购，周建树,徐铭浩的诺安联创顺鑫A单日限购1000元，刘万锋的招商招瑞纯债A单日限购5000元，这是让基民每日定投了。闫沛贤,于跃的中加纯债2017-2023年年年表现都比较稳定，基本居于同类前15%（除了2019年），目前规模已经188.25亿元，单日限购10万元。

下表中没有华夏鼎茂，因为刘明宇是2017年12月11日才任职的，华夏鼎茂成立以来年化回报4.66%，中长期债基排名43/518，年年正收益1%以上；刘明宇任职以来年化回报5.00%、中长期债基排名47/612，确实挺不错的。

6、灵活配置型基金1只：张翼飞,李君的安信稳健增值A，成立9.14年以来年化回报6.34%。这只基金定位于固收加基金，历史股票仓位占比控制在0-20%，会做一定的择时操作，2022年以来股票仓位已经保持在10%以上。目前规模103.39亿元，每日开放，无申购限制。

看下图的净值曲线，平稳一路向东北，这两年提高了股票仓位中枢，波动也大了一些。但还是很稳的，历史最大回撤4.30%（2022年10月份的债市大调整期间）。

7、 偏债混合型基金1只：周咏梅/赵旭照的华泰保兴安盈三个月，成立5.1年以来年化回报6.21。目前规模4.4亿元，每3个月定期开放。2020年度的高收益率15.59%来自于“持仓打新的策略”，和当年的天弘通利一样。

周咏梅/赵旭照的管理的其他债券型基金业绩也不错，除了周咏梅/赵旭照，张挺任职的债券型基金业绩也挺好，业绩在成立5年以上的混合债券型一级基金中屈指可数。

华泰保兴是家小基金公司，之前没有关注过，查了下是2016年成立的，目前管理总规模356.82亿元，股东背景是华泰保险集团。

三、成立2.5年-5年的基金（2019.06.12-2022.01.01之间成立），有936只基金达标

鉴于运作时间太短，去分析被动型指数基金和纯债基没啥意思，剩下还有111只。我们仔细看下：

1、股票多空型1只，孙蒙的华夏安泰对冲策略3个月定开，之前在《潮水退后见王者，盘点那些公募量化亮眼仔》提到过。

2、混合债券型二级基金17只，其中基金经理约等于没更换过的有13只基金，如下表。

业绩比较突出的有：尹晓红,蔡振的招商安阳A，年化回报6.3%，之前写过尹晓红管理的招商安和，详见《招商安和：六边形战士养成记》；（2）董晗,李怡文,邹立虎的景顺长城景颐招利6个月持有A，年化回报6.23%；（3）华安证券的睿赢系列和合赢系列，都是定开型债基，华安证券是家地方性券商，之前没有关注过，安徽省国资委控股的。

3、混合债券型一级基金80只，其中非100%机构持有且基金经理约等于没更换过的有35只基金，其中年化回报在4%以上的15只，如下表。

这15只基金，3只是定开型基金，10只是持有期限制基金，只有曾琬云,杨凡颖的永赢华嘉信用债A和杨杰,刘雨卉的金信民达纯债A可以每日开放赎回。

4、偏债混合型基金7只、灵活配置型基金4只和偏股混合型2只如下表。

鲍无可非常优秀，一个人占了4只基金，实际都是权益型基金，成立以来年化回报在10%以上，更加可贵的是最大回撤都在15%以内，景顺长城价值驱动一年持有、景顺长城价值稳进三年定开、景顺长城价值领航两年持有期都是有申购赎回限制的，景顺长城价值边际A每日开放申赎且没有单日大额申购限制。

周海栋也很优秀，华商恒益稳健，实际股票仓位长期在45-65%间波动，2024年1季度末股票仓位达到64.31%，成立以来年化回报13.43%，最大回撤20.48%，目前没有申赎限制。

徐彦也很稳定优秀，大成致远优势一年持有A，作为偏股型基金成立以来年年正收益。

徐雄晖，逐渐冒出头的中生代，大成尊享18个月持有A不错，任职的其他基金也都不错。

好了，盘点结束了，可以看出“2022.01.01之前成立、成立以来每个完整年度正收益1%以上、2024年以来正收益1%以上（至2024.06.11）”的基金其实占比并不多，基金经理能够长期任职管理该基金并持续保持稳定业绩的更少。

如果我们把标准提升到“成立以来每个完整年度正收益2%以上、2024年以来正收益2%以上（至2024.06.11）”，且没有更换过基金经理的，大概263只非货基金。

再剔除被动指数型基金和纯债基金及REIT后，只有38只，其中没有流动性限制的基金只有8只。

所以既要降低预期，也要保持对基金及基金经理的密切关注。

（本文基础数据来自于WIND、天天基金，除有特别说明外，基金净值截至2024年6月11日）

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