【基金投资基础】战争与基金投资—投前准备—先胜后战

《孙子兵法形篇》中说：“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。”所谓先胜，就是战前能够预见胜利，胜券在握，不打无把握之战；而“先战”是先打起来再说，盲目作战。所以，胜利的军队总是首先创造必胜的条件，然后才去寻找与敌决战的机会；失败的军队则往往是先冒险与敌交战，然后再去祈求侥幸获胜。

映射到投资上，我们发起一轮投资就如同发起一次战役，而发起战役的目的是为了完成我们的投资目标，达成我们最终的需求。之前的文章中，我们向大家讲述了战前准备中的知己部分，并初步介绍了可利用的武器，但除此之外，我们还需要提前计划好自己的战法，对未来可能发生的情况想好应对方案，并盯紧最终的目标，打一场有准备之仗。

一、预先设立计划

首先我们要计划好如何取胜再开始投资，而不是盲目的撞进市场。

我们来回想一下自己当初是如何接触并参与到基金投资的，可能很多朋友都是在市场阶段性上涨的时候开始入场的，因为当时在市场中赚钱的难度看起来很低，涨多跌少，似乎不需要很多的相关知识或理解就可以轻松参与。这种情况就好比看到敌国突然出现了内乱，我方出兵征讨的胜率看起来大大提高，但是如果自己没有在前期做好准备，没有兵种配置、进攻战术和进攻路径等计划就匆忙出兵，那么看似存在的优势可能很快就不复存在，甚至变为劣势陷入于危险的境地，这也就正变为了孙子所说的“败兵先战而后求胜”。

投资中也是如此，以后视镜的角度来看，假设一只基金能够上涨50%，那么如果在上涨了30%以后再来追高，即便能够在上涨到50%的高点上精准止盈，那么所获得的投资收益率也仅有15%，相比全程持有获得完整50%的回报逊色不少。并且现实生活中很多朋友买入的时点可能更晚，也无法在最高点上做到止盈，结果买入后可能刚刚获得一点收益，市场一变化收益就变成了负值。

所以想要求胜，我们预先就要做好计划，根据自身情况、能力和投资观找到适合自己的路径。例如在资产配置上根据自己的投资期限和期望的年化收益率来找到满足自己胜率要求的股债比例，不论市场短期看起来多么诱人也要严格控制好自己组合中资产配置的比例；在基金经理的选择上不是仅凭自己的感觉或历史业绩去买入，而是去了解基金的投资品种，基金经理的投资风格和投资框架，了解基金涨跌背后的原因和逻辑；在投资方式上也要有自己的战术和计划（参考《趸投还是定投？——投资方式的讨论》）等等。

二、提前做好应对

确定了大的方向和计划以后，我们要提前想好面对未来不同情况下的应对措施。

战争打响后，战场的形势瞬息万变，针对不同的战况，我们需要进行相应的调整。投资也是如此，当市场或某一只产品的表现出现偏离预期的变化的时候，我们有时也需要对持仓产品进行切换或撤出，但是什么情况下撤出，撤出后转移到哪里，在什么情况下再次调回，这些都是我们在出兵之前要提前想好的问题。如果遇到情况临时再想，那么很有可能会被情绪带偏，或者考虑不够周全，无法进行合理的应对。

在《基金投资要如何止盈》、《基金投资要如何应对最大回撤》两篇文章中，周桓总向大家介绍了他的一些思考，探讨了我们应该基于什么止盈、止盈哪些基金、止盈后做什么，以及应对回撤的三种方法。但还有很多情况需要我们不断地去思考，需要我们不断地阅读和总结，不断完善自己的投资体系，丰富自己的知识储备。

三、坚持长期执行

以终局思维的角度看待局部与全局的关系，有助于我们实现最终的目标。

一场大的战役多数是由很多小的局部战斗组成的，获得最终的胜利往往并不需要在每一个局部战斗中都占到便宜。1947年3月，胡宗南重兵进攻陕北，目标直指我们的革命根据地延安，面对严峻的战场形势，毛主席力排众议，主动撤离延安，留给了敌人一座空城。暂时放弃延安让我们打起仗来更加主动灵活，更大程度地消灭了敌人的有生力量，最终大获全胜，统一了新中国。

在投资中，我们也要以终极目标的时间长度来思考和应对当下的市场，处理眼前和长远的利益。上一篇文章中我们用下面这张图向大家展示了假设从2011年第一个交易日起投入一笔钱到各类型基金指数持续到2021年11月25日的累计收益率情况，不难发现从2011年1月4日买入普通股票型基金指数持有到2014年10月28日的累计收益率是0%，但从十年维度上持有到2021年11月25日它依然为我们带来了年化11.63%的收益率。

所以我们无需因为短期局部战斗的失利而感到挫败，也不要因为开局顺利而轻敌，确立了合理的计划以后就要去坚持执行。

（中融基金 朱弘智）

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历史文章：

1、【基金投资基础】战争与基金投资—投前准备—知己：明确自己的目标、了解自身能力圈、了解自己的情绪

2、【基金投资基础】战争与基金投资—投前准备—可用武器：根据自己的目标，选择适合自己的武器