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上周行情复盘
上周A股市场整体呈震荡上涨走势，离岸人民币兑美元汇率企稳，叠加近期北上资金持续净买入，后半周美国6月物价数据发布，整体超预期下行，美联储加息预期降温，海外资产大涨，多重利好推动上周A股短期上行。截至周五三大指数集体收涨，创业板指数领涨，涨幅达2.53%。
来源：choice，截至2023.07.14行业上看，轮动加剧，汽车、TMT板块交替表现。申万一级行业涨多跌少，其中电子行业领涨，市场预计存储芯片库存周期将见底，近期因AI需求上升，HBM芯片涨价，推动存储芯片大涨。食品饮料、基础化工行业涨势较好。顺周期板块表现低迷，房地产行业领跌，煤炭、轻工制造行业跌幅居前。
上周A股交易热度小幅下滑，日成交额持续在1万亿之下。上周A股市场日均成交额环比下降5.03%，TMT成交额大幅回升。
投资策略
近期顶层接连召开经济会议释放有利政策信号，明确产业升级仍是重头，无人驾驶、AI、半导体、数字经济和平台经济等长期方向可能会反复表现。当前内外部流动性环境出现积极变化，人民币汇率企稳，宏观预期好转驱动短期市场偏好改善。但两市并未明显放量，热点上涨仍缺乏持续性，轮动较快。
行业观点
【房地产】
政策端，“金融十六条”延期，房企信用环境有望持续改善。上周重点城市新房成交同环比下降，二手房同比下降。低基数下当前商品房成交仍延续弱势，前期市场预期的托底政策尚未落地，且政策见效也需要时间，预计7月商品房销售仍持续同比负增。当前行业缺乏催化剂，市场仍在期待更有效的政策措施落地，整体看中长期行业机会有限。
【电力】
今年高温背景下，火电有望发挥压舱石作用。7月11日，中央深改委会议审议通过《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》，强调要深化电力体制改革。短期来看，极端高温天气催化，电力、电网、储能等板块表现较强，上周强政策催化有望进一步推动板块反弹。
【消费】
上周茅台披露业绩预告，Q2茅台高增长强化行业信心；同时北向资金净流入增加，且大幅流入食品饮料板块，低预期+低估值下，边际利好催化白酒行情。之后中秋、国庆旺季即将到来，预计8月下旬将启动经销商备货，可关注下半年白酒动销表现。高温天继续，主题机会有望继续演绎，可以适当关注啤酒、制冷家电等板块机会。
【新能源】
近期新能源板块核心方向均出现景气度边际企稳迹象，缓解了市场对于板块景气度弱化的担忧，后续股价持续性还需要结合下半年宏观经济走势和政策预期。
新能源产业链反弹，带动市场情绪有所好转，但市场对竞争格局仍有分歧，短期交易层面可能仍有反复。近期不少大型汽车新势力纷纷表示在下半年要开始升级自动驾驶软件，看好未来智能汽车板块弹性。
9大光伏组件企业宣布统一光伏组件尺寸，有助于提升光伏行业生产效率、降低成本。
【TMT】
7月13日，国家网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》。有助于明晰对AI+的监管预期，有望成为二次震荡期破局的重要催化。近期中报业绩预告披露结束，板块重新进入阶段性布局窗口期。
电子行业，DRAM大厂南亚科业绩说明会上，表示已看到部分产品报价呈现平稳或小幅增长，代表市场状况逐步筑底，机构判断存储芯片价格底部将近。同时AI助力存储芯片需求上升，HBM新型芯片受到各大厂商的追捧，订单快速增加，也催化存储芯片行情。
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