8月9日，国家统计局发布数据显示，7月份，CPI同比由上月持平转为下降0.3%，环比由上月下降0.2%转为上涨0.2%；PPI同比下降4.4%，环比下降0.2%。
（数据来源：Wind，统计区间：2021.08-2023.07）
CPI暂时进入到负值区间，官方给出的解读：7月份，居民消费需求持续恢复，CPI环比由降转涨，但受上年同期基数较高影响，同比有所回落。与此同时，受国内生产供应总体充足、部分行业需求改善及国际大宗商品价格传导等因素影响，PPI环比、同比降幅均收窄。CPI同比回落是阶段性的。下阶段，随着我国经济恢复向好，市场需求稳步扩大，供求关系持续改善，加之上年同期高基数影响逐步消除，CPI有望逐步回升。
其实7月CPI继续下行已是预期中的事情。央行副行长刘国强曾在7月14日举行的新闻发布会上表示，今年以来CPI同比涨幅震荡回落，7月可能还会下行，主要是需求恢复时滞和基数效应导致的阶段性现象。8月份后CPI有望开始逐步上行。预计全年CPI总体走势呈U型。年底有望向1%靠拢。
CPI出现年内首次同比负增长，对此多家机构纷纷表示7月或为全年最低值。理由如下：
1、食品价格将反弹。7月CPI下滑主要拖累来自食品价格。CPI同比中，食品价格同比下降1.7%。其中猪肉价格同比下降26.0%，降幅比6月扩大18.8个百分点；鲜菜价格由6月同比上涨10.8%转为同比下降1.5%。8月份的极端天气对猪肉、蔬菜等供给造成约束，食品价格可能迎来反转。
2、服务价格有望继续回升。非食品项方面，暑假期间，人员流动性较强，出行需求增加，文化和旅游市场延续复苏，演唱会、商务活动景气度不断升高，带动住宿等相关服务业需求上升，预计核心CPI有望底部企稳。
3、上年同期高基数影响逐步消除。PPI价格同比依然下降，但是降幅已开始收敛，拐点进一步确认。7月PPI同比继续下滑，主要是能源、原材料等商品价格同比仍在下滑，部分工业企业供需处于再平衡阶段涨价乏力。受需求旺季来临，宏观基本面向好、原油供给趋紧等因素提振，7月原油、铜等国际定价大宗商品价格上行，国内定价的煤炭、钢材等商品价格也出现触底企稳或反弹的势头，带动PPI环比降幅收窄；在环比仍继续走跌背景下，7月PPI同比降幅收敛，则主要源于上年同期价格基数下沉。
接下来，伴随稳增长政策持续发力，需求改善有望持续推动大宗商品和工业品价格上行，未来几个月PPI同比具备向上修复的动力。当然，后期工业品价格能走出怎样的上行态势，还要看三季度逆周期调节政策在提振经济复苏动能方面的具体效果。
虽然CPI、PPI均已进入到负值区间，但综合市场观点来看，对未来的物价走势还是偏乐观的。7月份物价水平大概率是本轮物价走势的底部，物价拐点已经开始显现，后续CPI与PPI增速双回升是大概率事件。#CRO、创新药板块大涨##医药领域反腐正驶向深水区##券商股行情结束了？#
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