事情还要从一张截图说起：
用一句话总结就是：有关部门正在追缴洋河第一代管理层的股权及分红，要求他们主动退回！原因可能涉及股权改制不合规以及国有资产流失。
两次混改促发展，洋河成功上市
先来梳理一下事情的来龙去脉：
2002年之前，洋河酒厂归洋河集团所有，而洋河集团100%隶属于宿迁市国资委，是国家单位。2002-2009年期间，洋河酒厂经历过两次混改。
第一次混改是在2002年，为了加快产权制度改革，并拯救当时经营困境濒临破产的洋河。
第二次混改是在2006年，为了激励和进一步调动管理层的积极性。
通过两次股权改革，洋河成功从国有独资转变为国有控股的混合所有制企业，也塑造了一个备受赞誉的三权分立的股权结构，即国资、管理层与投资者共同持股的管理模式。
在这种管理模式中，高管及中层管理干部通过自然人直接持股6.3%、蓝天贸易持股12.6%、蓝海贸易持股11.8%，这三部分合计持股比例为30.7%。洋河集团对洋河股份的控股权下降至38.61%。
两次混改以及三三制股权结构，充分激活了内外部势能，带动了经营效益的提升，也为洋河股份的腾飞奠定了体制基础。
2009年，洋河股份成功上市，2010年营收超越泸州老窖位居行业第三，营收由2004 年的4.2亿元上升至2012年的172.7亿元，CAGR达59.3%，成功跻身白酒一线阵营。
重奖之下出勇夫，也引人眼红
但与此同时，也埋下了“股权纷争”的隐患。
第一次改制中，第一代管理层出资的资金来源一是个人出资，二是股权激励的奖金，而这个奖金属于存量国资。按照现在混改的主流声音，不得打存量国资的主意，否则就是侵占国资，员工需以公平价格入股。由此来看，当时的股权激励存在合法性、合理性不足的可能。
此外，当时洋河股份时任董事长杨廷栋、总经理张雨柏、副董事长陈宗敬、董秘从学年等14人，总共出资872万元，占当时注册资本的8.4%。在上市当年，高管合计直接持股已经膨胀为2600万股，市值达到了30亿元左右。这种逆天收益，引得外界质疑声音越来越大。
在第二次混改中，洋河股份对超出规定的员工进行清退（按照规定，拟上市公司发起人不能超过200人，但洋河曾向全体员工集资几千万元），使得大批员工丧失了上市带来的巨大财富效应。至今，数千职工的原始股权问题仍然没有得到解决。
随着时间的推移，第一代管理层所持股份在一波波的股价飙涨中，被减持完毕，实现了巨额财富的变现。但却与二代、三代管理层在股权市值和分红额度等方面存在着巨大差距。
根据洋河股份2023年三季报所披露的数据，杨廷栋和张雨柏作为第一代核心管理层，通过蓝色同盟间接持有洋河股份5.93%，各持有4468.22万股。而第三代核心管理层成员张联东仅持有9.6万股。
因此，便有了近期市场上沸沸扬扬的“洋河300亿私人股权将被没收”“倒查改制问题”的负面传闻。
市值缩水、投资踩雷，高端化受阻如何转向？
不得不承认的是，经过一代又一代管理层的努力，洋河股份的经营状况突飞猛进。2022年，营收成功突破300亿大关，2023年白酒寒潮下继续保持了两位数的增长，并在前三季度净利润首次突破百亿大关。
虽业绩层面表现尚可，但细究之下，依然发现不少发展隐忧：经销商解约、市值大幅缩水、不务正业投资踩雷、高端化受阻……
对于白酒企业来说，经销商可谓是生命线。但洋河股份的经销商正面临库存高企价格倒挂的困境，使得他们中的一部分人不得不另谋出路。
这一点，在其年报中也有显露。2020年-2022年，洋河股份经销商数量分别为9051家、8142家、8238家，逐年减少。这也导致了洋河股份的业绩增速不断放缓。
2021年洋河股份年报
2022年洋河股份年报
在资本市场端，2023年，洋河股份全年下跌29.89%，跌幅在行业居前。截至2023年最后一个交易日，洋河股份以1654.05亿的市值排在第五，总市值较2022年蒸发了763.05亿。今年以来，白酒板块依然呈震荡下跌趋势，截至2024年1月26日收盘，洋河股份报收94.83元，总市值1428.56亿元。
跌跌不休的洋河股份，在面对“前有强敌，后有追兵”的处境时，一方面提出要多品牌推进高端化的发展策略，但据第三方券商调研数据显示，2022年“茅五泸”已占据了94%的高端白酒市场份额，洋河的高端梦想要实现并非易事。
另一方面，洋河也在寻求另外一种增长方式：投资理财。在产品选择上，洋河股份更加青睐投资回报高，但是风险较大的信托类产品，特别是地产类信托产品。
这其中包括2020年购买的“中信信托·嘉和118号恒大贵阳新世界集合资金信托计划”以及2021年购买的“中航信托·天新湾区更新10号集合资金信托计划1期”和“中航信托·天新湾区更新10号集合资金信托计划2期”，无疑，都踩雷了。
如今的洋河股份，行业第三的位置已经岌岌可危，在张联东等核心管理层的带领下，能否走出300亿迷雾的影响，迈上新发展台阶，考试的铃声已然敲响。
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