得邦照明(603303)2023年年报解读

横店集团得邦照明股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“东阳市横店社团经济企业联合会”。公司主要从事绿色照明产品的研发、生产、销售，目前已形成了节能灯、LED灯泡和LED室内应用灯具、照明电子产品、户外照明灯具四大类绿色照明产品，广泛应用于民用、商业照明领域。

2023年，公司实现营业总收入46.97亿元，同比基本持平。扣非净利润2.97亿元，同比基本持平。净利润3.78亿元，同比小幅增长11.07%。

主要发展直销模式

1、主营业务构成

公司的主营业务为照明应用产品及其他，其中通用照明为第一大收入来源，占比82.22%。

2、通用照明毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2023年公司毛利率从去年同期的16.76%，同比增长到了今年的19.35%。

毛利率增长的原因是：

（1）通用照明本期毛利率19.23%，去年同期为16.68%，同比增长了2.55%。

（2）车用照明本期毛利率19.25%，去年同期为17.62%，同比小幅增长了1.63%。

3、主要发展直销模式

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的98.48%。2023年直销营收46.15亿元，相较于去年增长0.85%，同期毛利率为19.11%，同比增加2.50个百分点。

净利润同比小幅增加

1、营业总收入基本持平，净利润同比小幅增加11.07%

2023年，得邦照明营业总收入为46.97亿元，去年同期为46.57亿元，同比基本持平，净利润为3.78亿元，去年同期为3.40亿元，同比小幅增长11.07%。

净利润同比小幅增长原因是：

净利润从2020年到2022年呈现持平趋势，从3.44亿元降低到3.40亿元，而2022年到2023年呈现上升状态，从3.40亿元增加到3.78亿元。

2、主营业务利润同比小幅增长12.69%

主要财务数据表

2023年主营业务利润为4.17亿元，去年同期为3.70亿元，同比小幅增长12.69%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

非经常性损益增加了归母净利润的收益

得邦照明2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益7,905.35万元,占归母净利润的21.05%。

本期扣非归母净利润出现了负增长，而归母净利润小幅增长了10.31%，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化

本期非经常性损益项目概览表：

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额7,924.25万元，具体来源如下表所示：

计入利润的政府补助的主要构成

(2)本期共收到政府补助7,751.71万元，主要分布如下表所示：

本期收到的政府补助分配情况

扣非净利润趋势

应收账款周转率增长

2023年，企业应收账款合计11.15亿元，占总资产的19.93%，相较于去年同期的11.90亿元小幅减少了6.28%。

1、应收账款周转率增长，回款周期减少

本期，企业应收账款周转率为4.08。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.35增长到了4.08，平均回款时间从107天减少到了88天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

2、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为89.17%，9.04%和1.79%。

存货周转率提升

2023年企业存货周转率为6.42，在2022年到2023年得邦照明存货周转率从5.25提升到了6.42，存货周转天数从68天减少到了56天。2023年得邦照明存货余额合计5.27亿元，占总资产的10.78%，同比去年的6.54亿元大幅下降了19.40%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到41.26%，余额同比增长11.04%；其次，库存商品占比38.71%，余额同比减少21.56%。

存货分类

净现金流同比大幅增加

1、净利润同比小幅增加11.07%，净现金流同比大幅增加2.03倍

2023年，得邦照明净利润为3.78亿元，去年同期为3.40亿元，同比小幅增长11.07%。净现金流为9.44亿元，去年同期为3.12亿元，同比大幅增长2.03倍。

净现金流同比大幅增长是因为筹资活动产生的现金流净额本期为2.81亿元，去年同期为-4.61亿元，由负转正。

筹资活动现金流净额由负转正的原因是：

1、收到其他与筹资活动有关的现金本期为4.71亿元，同比增加4.71亿元。

2、支付其他与筹资活动有关的现金本期为2,302.90万元，同比大幅下降91.92%。

3、偿还债务支付的现金本期为6,000.00万元，同比大幅下降79.99%。

2、经营活动现金流同比下降15.61%

本期经营活动现金流净额为7.84亿元，同比下降15.61%。

固然本期经营性应付项目减少9,507.21万元，同比大幅下降56.14%，然而本期经营性应收项目减少1.40亿元，同比大幅下降70.54%，导致经营活动现金流净额同比下降。

评分及排名

评分：76总排名：13/31

行业排名（照明设备Ⅲ）：1/1

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