亏损越来越高，明年1季度开始，会越来越惨！

未来光伏产能严重过剩常态化，组件低价常态化，需求增长已经变低，且会逐步减缓，光伏已成夕阳产业，光伏上市公司市值会迎来重新估值。

大家觉得3季度亏损大，到明年现在看，今年3季度可能是小亏。

我一直看空，主要是有效产能增加或增长远高于需求增长。大家说2024产能增加放慢，增加快慢应该相对需求说，不能针对2023年产能增加说。

2024年中国产业链需求增长大约15%，可有效产能（算增长，P型产量看成产能）增长比需求高的太多，通威TOPCON从2023底25GW增加到今年底104GW，隆基绿能BC和TOPCON从23年底45GW提升到今年底100GW，最不应该增加产能的晶科能源，TOPCON产能从67GW提升到今年底95GW，随便找一家，就能体会到产能增加很大，有效产能增加实在是太大了，2025年N型产能会是需求2倍多。

中国年新增光伏装机基本触了天花板（仍然需要增加很多光伏装机，与建铁路一样，一年一年建起来的，不是马上都建起来，需求仅与年新增装机有关），产业链需求增长会逐步放缓，2025年仍然会是有效产能增加或增长高于需求增长。

TOPCON单套装置产能主要集中在8GW以上，低于5GW并不多，小装置许多是为自己组件配套，外销低于5GW的装置很少，都是新建装置，去产能十分艰难。

按照电池有效产能（P型产量看成产能），2024年全年过剩低于50%，平均开工率70%，2025过剩提升到超过110%，平均开工率下降45-50%。产能过剩越来越严重。

光伏投资大，用人多，固定成本高，垂直一体化固定成本10分/W（开工率100%），平均开工率从70%下降到45%，固定成本提升近8分/W（1GW8000万，出货100GW提升80亿）。当龙头开工率从2024年85-90%下降到2025年60-70%，固定成本提升3.5分/W，如果开工率更低，固定成本提升很大（开工率50%提升8分/W），另外，出货下降，期间费用也提升，开工率对成本影响大，大家仍然以抢订单为主，这也是产业链价格喋喋不休的关键。

涨价可能就是幻想，你的库房中库存堆积如山，在开工率严重影响成本的情况下，你是想着涨价？还是想着把东西卖出去。

最近产业链价格仍然十分低迷，N型硅料价格38-41元/公斤；N型硅片182为1.0-1.05元/W；TOPCON电池182电池价格0.265-0.27元/W（低位破了0.26，最近很疲软，价格走低；组件价格低于0.7元/W（10月25号通威搞出来一个0.612元/W中标价）。

我没有看到你们每天喊的涨价，春节过后行业等全喊涨价，我说从供需看，没有一点可能，价格会继续下跌，别用一个招投标价格高一点瞎扯淡，现在我的观点也一样！

从9月开始，出口变的低迷，出口价格（不包括美国）下降很大，从11月排产看，12月装机旺季并没有带来多少变化，马上进入淡季，怎么涨价？不管亏损多少，先想着怎么活着，找死的事情没有人愿意干！

美国组件产能提升大，明年基本可以自给自足了，反倾销税堵死东南亚出口是明确的。出口电池价格低，单瓦利润与组件无法比。

今年龙头们绕道东南亚出口利润很高（美国组件价格2元/W），帮龙头们减亏很多，2025年利润低了，减亏很少了。

$通威股份(SH600438)$, $晶澳科技(SZ002459)$ ,  $隆基绿能(SH601012)$