周四(7日)，央行开展192亿元7天期逆回购操作，单日净回笼3084亿元，资金整体依旧处于均衡区间。今天市场迅速从美国大选中脱离出来，聚焦于即将结束的人大会议，对财政和货币的双重预期使得股债走出双牛。
早盘有传言称要加强同业活期存款利率的定价管理，应以7天逆回购操作利率为基础，该消息助推中短端走强。临近午间，10月进出口数据公布，出口好于预期，进口仍然偏弱，对市场影响不大。尾盘债市有一些机构避险，使得行情有所波动。截至发稿，现券中短端表现显著优于长端；
国债期货除30年期主力合约之外，其余收涨。
“如果规范同业存款定价的规定出台了，线下的同存以后的协议利率就要以7天回购利率为准了，就不能像以前一样可以协议价格，相当于限制了线下高息同存，基本和协议存款停止补息的作用差不多，对债市利好，尤其短债。”红军债市笔记主理人毛鸿军对geubee live表示。
交易策略上，添橙投资FICC债券交易员陈品凡对qeubee live表示，建议密切关注各类宏观经济政策的落地效果和未来的增量政策，短期可以考虑适当拉长久期，10年期具有较好的性价比，在控制仓位和风险的前提下，适时介入。
利率债市场成交方面，qeubee数据显示，全体TKN整体占优。机构行为方面，qeubee数据显示，全天来看，银行为主要买入力量，基金为主要卖出力量。另外，证券在13:15之后转为买入力量。
【宏观数据】
11月7日，海关总署数据显示，10月出口（美元计价）超预期反弹，但进口同比转负。geubee汇总机构观点指出，海外需求保持扩张、去年基数走低均是助力10月进口走高的原因；而国内有效需求偏弱叠加去年基数走高拖累当月进口同比转负。
展望未来，机构认为，随着9月底出台的一揽子增量政策逐步落地见效，年底前进口需求还将继续修复。但在出口趋势方面，机构观点出现分歧。
有专家认为，外贸出口有望保持平稳；也有机构认为，考虑到去年同期出口基数抬高，加之近期外需出现放缓态势，11月出口增速会降至个位数。
根据海关部署公布的数据，以美元计价，10月出口同比增长12.7%；以人民币计价，10月出口同比增长11.2%。以美元计价，10月进口同比下降2.3%，增速较上月放缓2.6个百分点；以人民币计价，10月进口同比下降3.7%。
【公开市场操作】
中国央行开展192亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.5%。据qeubee统计，今日公开市场有3276亿元逆回购到期，净回笼3084亿元。
【资金面】
隔夜shibor报1.3190%，下跌1.1个基点；1周shibor报1.5550%，上涨5.5个基点；3月shibor报1.87%，下跌0.6个基点。
截止17:00，银行间市场方面，DRO01利率下行0.7bp 至1.3273%，DR007利率上行5.15bp至1.6040%；交易所回购市场方面，GCO01利率上行1bp至1.7650%，GC014利率上行0.5bp至1.8150%。
【利率债】
银行间主要利率债收益率几乎全线下行，中短端优于长端。截至17:10，5年期国债活跃券收益率下行3.25BP报1.7475%，10年期国债活跃券收益率下行0.8BP报2.117%，超长期国债活跃券收益率下行1.6bp报2.279%，10年期国开债活跃券收益率下行1.25bp报2.1805%。
【债市展望】
美国大选靴子落地。对国内资本市场而言，中泰证券认为，“政策预期”仍是交易主线，特朗普胜选并不构成直接的转向条件。
该机构指出，“924新政”以来，政策转向大幅提振市场信心，“强预期”交易主导股票和债券市场表现，“特朗普交易”对国内影响较为间接。此外，11月5日总理在国际进口博览会开幕式上表示“中国财政和货币政策都有较大空间”，政策预期的持续性仍有期待，本周人大常委会最终公布的决议是重要的观察窗口。
基于特朗普从胜选到正式就职(2025年1月20日）仍有近两个半月的时间，华西证券倾向于认为，当前潜在的刺激型政策仍有观察与规划的空间，在本次人大常委会落地的概率并不算大。
因此，华西证券也认为，美国总统选举落地之后，年内的宽货币预期以及年末的中央经济工作会议政策定调，可能成为主导后续股债定价的关键。
“国内经济基本面恢复情况是影响债市走势的主要因素，海外因素更多是扰动”，招商固收认为，当前处于政策效果验证期，央行货币政策将维持宽松，债市依然不空，哑铃型策略相对有性价比。
交易策略上，添橙投资FICC债券交易员陈品凡对qeubee live表示，建议密切关注各类宏观经济政策的落地效果和未来的增量政策，短期可以考虑适当拉长久期，10年期具有较好的性价比，在控制仓位和风险的前提下，适时介入。
此外，陈品凡指出，近期信用债方面同样由于负债端的不稳定面临挑战，长久期和弱资质区域城投债表现疲软。但是地方政府去杠杆的整体化债环境并没有改变，所以信用敞口大概率将在化债财政措施之下得到进一步的加强，或将引发较为明显的修复行情。
总体而言，陈品凡表示，当前全球资本市场处于一个充满不确定性的阶段。投资者需要密切关注各类经济指标和政策动向，灵活调整投资策略。
在这样的环境下，保持谨慎和耐心可能是更为明智的选择。
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