上周，资金面边际转松，加上股票市场有所调整，债市迎来“开门红”行情。中证信用债指数上周小幅上涨0.40%。
资金面方面，上周央行公布12月国债买卖数据。其中国债净买入3000亿元，并开展了14000亿元买断式逆回购操作，提振市场宽松预期。
基本面方面，上周12月PMI数据小幅不及预期，利好债券市场。另一方面，上周股票市场调整幅度较大，股债跷跷板效应进一步提振债券市场行情。消息面上，国债供给预期进一步上升，中央经济工作会议要求“各项工作能早则早、抓紧落实”，2025年一季度政府债发行节奏或将较上年同期明显提速。从国债已挂网信息来看，1月发行规模可能在9000亿元以上。另外，央行上周继续约谈利率债交易基金机构，传言约谈范围有所扩大，对象包括多家公募基金和中小银行，对债券市场情绪形成了一定压制，但影响相对有限。
信用债市场上周呈补涨态势，长端利率下行幅度更大，收益率曲线呈牛平走势，但相对利率债仍具有较好的投资价值，建议长期投资人可把握机会择机入场。
投资锦囊
往后看，经济基本面以及资金面依然利好债市。在适度宽松的货币政策的总基调下，2025年债券市场行情仍然可期！在风险匹配及闲钱投资的前提下，或可考虑配置纯债或偏债类基金把握债市行情。
相关基金
不投股票，C类0申购费
$红塔红土瑞景纯债C(OTCFUND|010734)$
$红塔红土瑞鑫纯债债券C(OTCFUND|015534)$
$红塔红土瑞祥纯债C(OTCFUND|007982)$
$红塔红土中债0-3年政策性金融债指数C(OTCFUND|020049)$
$红塔红土长益定开债C(OTCFUND|002689)$
$红塔红土30天持有期债券C(OTCFUND|021762)$
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注释：
红塔红土瑞景纯债债券C风险评级为中低风险，适合保守、稳健型投资者。
红塔红土瑞鑫纯债债券C风险评级为中低风险，适合保守、稳健型投资者。
红塔红土长瑞祥纯债债券C风险评级为中低风险，适合保守、稳健型投资者。
红塔红土红塔红土中债0-3政策性金融债指数C风险评级为中低风险，适合保守、稳健型投资者。
红塔红土长益定期开放债券C风险评级为中低风险，适合保守、稳健型投资者。
红塔红土30天持有期债券C风险评级为中低风险，适合保守、稳健型投资者。
风险提示:基金投资有风险，投资需谨慎。本材料不构成任何法律文件或投资建议或推荐。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件，在了解产品情况、自身的风险承受能力及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。@天天精华君 @天天话题君
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