2025投资研究报告（三）——就地户籍化与人口老龄化

一家线下小店一般情况下只在方圆五公里、十公里范围之内售卖，在移动物联网已经处于成熟期的当下，销售半径会被无限放大，会扩大到各个省（市），甚至全世界。科技带来的数字平权，缩短了销售路径，乃至重构了销售渠道，纯靠线下售卖的模式被彻底改变。从经济增量的角度，数字平权对于经济市场来说只是存量之间的转移；从财富分配的层面是消极的，数字平权给财富集中提供了更肥沃的发展土壤；对于消费者来说，是收益的，实实在在享受到了价格下降的福利；对于品牌方或生产方来说，拉进了与消费者之间的距离，便于更好地聆听消费者的心声，更好地服务消费者，良币驱逐劣币——利于品牌的可持续发展。

市场竞争充分的程度

市场中各个环节的参与者越多，越能形成竞争，在消费者数量短时间内不发生重大改变的前提下，提供商品或服务的供给者越多，短时间内自然价格会随之下降，甚至还会发生恶性竞争，参与竞争方为了挤掉其余市场竞争参与方，商品或服务会在成本价附近甚至低于成本价而被贱卖（商家补贴、政府补贴所致），现实生活中活生生的例子比比皆是，只要谁能撑到最后（期间不免会发生兼并、收购行为），谁就能占得高比列的市场份额。在自由开放的经济体中，这是充分市场竞争会发生的真实情境。

在自由开放的市场经济体里，大部分商品不具备轻易被提价的能力，一旦涨价，自然会失去部分已有的市占，消费群体也自然会选择利于自身的可替代商品（服务），尤其当宏观经济处于衰退或萧条期时，企业与家庭的资产负债表会收缩，从追求利润最大化转变成负债最小化。

就地户籍化与人口老龄化——整体往重视人、重视消费转变

各个市县找自己的定位，利用自身的天候、地理、自然环境优势，充分发挥适应市场长期供求关系的环境，千万不要做面子工程，浪费资源，最终导致资源的错配，形成不可逆的恶性后果。未来各地都应该从生产投资型社会转向重消费型经济模式。人口从农村到城市继续转移，人会越来越往城市集中，尤其是一二线城市，城市中无当地户口的常住人口就地户籍化，以完成我国后城市化进程，全国达到均衡的高度城市化水平。人口流动也会从四五线小城市（尤其是一些经济水平相对落后、缺乏优质医疗、教育资源），往拥有优质医疗、教育等完善的基础设施配套的一二线大城市靠拢。

截止 2023 年末，我国 60 周岁及以上老年人口达 29697 万人，占总人口的 21.1%。国内出生率低下，老年人口占比日渐提高，人口结构俨然一副“倒金字塔”形，老龄人口越来越多，社会问题越来越突出。如何开发新市场，创造新增长是未来长期困扰我国以及全球的一大难题。我国自改革开放以来，经济实现了飞跃式的成长，从一个农业社会转变成为一个以制造服务业相结合的超大型经济体。

我国自 2013 年国内第三产业生产总值首次超过第二产业以来，2023年，中国的产业结构比例为：第一产业占国内生产总值的7.1%，第二产业占国内生产总值的38.2%，第三产业占国内生产总值的54.7%——我国的经济模式正在从生产投资型社会往消费型转向。

2023年我国人均生产总值与人均可支配收入分别为8.936 万元/人、3.922 万元/人——居民可支配收入仅占国内生产总值的43.9%，同期美国为75%，德国74%，日本高达85%

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