回顾2024，总量端汽车销售在以旧换新补贴驱动下，整体数据表现较好，全年上险量增速在4%左右，且行业结构变化较为显著，新能源汽车渗透率上升到50%，自主品牌份额进一步提升至64%，其中比亚迪、小米、华为等提升显著。出海也不乏亮点，24年乘用车累计出口预计达到500万台量级，同比增速超25%。
展望2025，补贴在政策鼓励下延续，在货币宽松环境下，购车成本持续下降，乘用车消费将成为拉动经济复苏的重要一环，预计25年总量消费将维持增长。从结构角度，新能源汽车以及自主品牌份额预计将进一步提升，掌握流量打造爆款的汽车厂商毫无疑问将在新一年当中继续获得消费者的认可。
从供给的角度来看，汽车在增加智能化的属性之后，自动驾驶成为各大主机厂竞争的方向，在经过多年积累后，预计自动驾驶将在三年内走向成熟。作为汽车领域最大的差异化卖点，各大厂商在自动驾驶能力的兑现预计将出现分化，消费者会更加倾向于选择自动驾驶能力领先的品牌及产品。
2024年最成功的两款车型无疑是问界M9、小米SU7、小鹏P7+，其中问界M9月销超1.5万，小米SU7近期月销已经超2万，P7+上市不到3个月就月销超过1万。这种超预期的市场表现背后其实隐汽车消费新的潮流内涵，也就是对汽车的产品认知和价值认同有新的转变，从过去单纯的以“机械”为主体的移动出行工具，延伸为更加注重汽车的数字化体验的“移动智能空间”，包括智能座舱以及智能驾驶在内。这种超预期的销售表现也进一步刺激了车企对于智能化的投入以及战略的变化。例如，比亚迪对于智能化的加速投入，上汽、广汽等传统主机厂纷纷选择与华为在智能化上展开合作。
2025年上半年，根据车企公开的规划，最受关注的或将是SUV领域的小米YU7和小鹏G7,这两款车凭借出色的外形、优秀的智能化体验大概率俘获消费者的青睐。当然，中大型SUV领域的竞争也将日趋激烈，纯电主要包括特斯拉Model Y、蔚来ES6、小鹏G9，极氪7X，还包括增程车型的理想L6/7/8/9，问界的M7/9。从特斯拉Model Y2024年国内出货仅增长5%可以看出，该市场的激烈程度正在加剧，该市场正在被极氪7X和智界R7抢占，在2024年四季度这两款车最佳月销均超过1万台。
24年汽车板块公司表现分化显著，小米、华为链以及新车周期显著的标的大幅领先市场，其中华为链以赛力斯和江淮汽车为代表，新车周期以小鹏汽车、吉利汽车为代表，而24年新车数量、质量乏力的车企显著落后于市场，以理想汽车为典型代表。新车周期作为投资汽车行业的可循规律，预计在25年将继续演绎，新品迭出且产品力优秀的车企在25年将会有高速增长的潜力。
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