$天能动力(HK|00819)$   Deepseek

根据提供的搜索信息，以下为港股天能动力（00819）的最新综合分析更新（截至2025年3月6日）：

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### **一、近期市场动态与股东行为**

1. **限售股解禁影响**  

   根据新里程（002219）公告，2025年3月6日有核心技术骨干、中层管理人员等共计3,456.75万股限售股解禁。虽非直接关联天能动力，但同期市场解禁潮可能对港股流动性及投资者情绪产生间接影响，需关注资金分流风险。

2. **回购与担保动态**  

   通裕重工（300185）近期频繁发布股份回购进展公告，2025年3月4日最新回购公告显示其持续维护股价稳定。天能动力历史上亦有回购记录（2016年最高回购均价7.44港元），若当前估值持续低迷，未来或有类似动作可能。

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### **二、行业政策与市场热度**

1. **新股发行与资金流向**  

   2025年3月7日起，恒鑫生活（301501）等新股开启申购，发行市盈率14.43倍，募资超10亿元。新能源及电池相关新股热度可能带动板块关注度，天能动力作为铅酸电池龙头或受益于市场资金轮动。

2. **政策延续性**  

   2024年8月电动自行车以旧换新政策红利仍在释放，天能动力核心业务（铅酸电池）需求端具备支撑。需关注2025年两会期间是否推出新能源消费进一步刺激政策。

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### **三、财务与估值更新**

1. **盈利预测与风险**  

   通裕重工2024年业绩预告显示净利润同比增长20%以上，反映制造业复苏趋势。天能动力2024年上半年营收同比增33.66%，若全年延续高增长，当前市盈率3.1倍的低估值或存在修复空间。

2. **股东质押与流动性**  

   参考欧普照明（603515）控股股东质押股份占比26.76%，天能动力主要股东贝莱德等机构近期持股波动频繁，需警惕大股东减持对股价的短期压力。

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### **四、技术面与机构观点**

1. **股价支撑位参考**  

   玖龙纸业（02689）近期股价波动区间7.05-10.46港元，天能动力当前股价7.42港元接近历史回购均价（7.44港元），技术面或存在支撑。

2. **目标价与评级**  

   波司登（03998）获中信证券目标价5.4港元（较现价有潜在涨幅），类比天能动力机构目标价8.2-11港元，隐含29%-48%上行空间，需关注一季度业绩是否符合预期。

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### **五、风险提示**

1. **解禁与质押风险**：市场解禁潮叠加股东质押可能加剧短期波动。

2. **竞争与成本压力**：锂电池业务毛利率承压，铅价波动或影响2025年成本端[citation:网页1未引用但用户历史分析提及]。

3. **政策执行力度**：若以旧换新补贴落地不及预期，铅酸电池需求增速或放缓。

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### **操作建议**

- **短期**：关注3月政策窗口期及港股通资金流向，7.4港元附近可逢低布局。

- **长期**：跟踪锂电池业务突破（如入选工信部规范名单进展）及储能订单落地情况。