在当下竞争激烈的乳业市场环境中，各个细分赛道头部企业的每一步发展都备受注目。
就在前不久，素有“羊奶一哥”之称的澳优，在益生菌领域再次展露头角。2月20日，全球权威市场研究机构欧睿国际经市场研究论证：Nutrition Care（以下简称NC）已成为“澳洲品牌鼻敏益生菌”全国销量第一。这一成绩不仅展现了澳优在多元化产品布局上的成果，也为其在激烈的市场竞争中开辟了新的增长路径。
中国食品产业分析师朱丹蓬曾表示，目前澳优已构建了覆盖婴配奶粉、保健食品、特医食品、个性化营养品及服务的营养健康呵护体系，赢得了全球60多个国家和地区消费者的深厚信赖，正朝着“成为全球最受信赖的配方奶粉和营养健康公司”的愿景稳步迈进。
然而，澳优的核心业务板块表现并不稳定，甚至呈现出两极分化的态势。
业绩失速
牛奶粉业务成拖累
秉承着“鸡蛋装在一个篮子里风险过大”的原则，澳优早在2006年就推出了牛奶粉业务。但对比来看，“牛羊并举”双轮战略中，羊奶粉依旧是重中之重。
作为澳优的核心产品之一，羊奶粉曾以其独特的营养价值和口感赢得了消费者的青睐。特别是佳贝艾特品牌，更是凭借其“100%羊奶粉”的宣传口号，在市场上占据了一席之地。
据了解，在去年澳优发布2024年半年报之际，佳贝艾特获得尼尔森IQ及佛若斯特沙利文双料认证：佳贝艾特连续六年在中国进口婴幼童羊奶粉市场份额超过六成，并持续稳居全球羊奶粉市场销量与销售额第一。
业绩上，2024年上半年，澳优的羊奶粉业务录得销售额约18.08亿元，同比增长20.2%，占集团总收入的49.1%。
但是，当前国内羊奶粉市场已出现增速放缓的现象，深耕其中的澳优自然免不了受到影响。奶业专家王丁棉也表示，羊奶粉市场的消费培育是一个长期的过程。同时，在更多实力乳企入局后，羊奶粉市场产品同质化严重，如何实现产品差异化也是不得不思考的问题。
反观澳优的牛奶粉业务，在2024年上半年，来自自家品牌配方牛奶粉收入约为11.3亿元，同比减少10.4%，占集团总收入30.7%。
对于牛奶粉业务销售额下滑，澳优方面解释称，主要是由于出生率下跌及需求减少影响中国内地整个婴配粉行业，整体市场有所萎缩所致。另外自家牛奶粉业务单元部分新国标产品获批较预期晚及新旧国标产品切换亦影响部分销售表现不达预期。
事实上，从2022年开始，澳优的自有牛奶粉收入不增反降，其中2022年收入约29.235亿元，同比减少28.6%；2023年收入约25.6亿元，同比减少12.4%。
不过，澳优每年都会收到有一笔“政府补助”。2021年、2022年、2023年，澳优分别获得4067.3万元、2754.6万元、8044.6万元的政府补助。
但是，从2022年开始，澳优收入规模却在不断缩小。财报显示，2021年-2023年公司收入分别为约85.75亿元、77.96亿元、73.82亿元，同比变化分别为+9.6%、-9.09%、-5.3%。
除此之外，澳优还面临着存货高企的问题。
于2021年、2022年、2023年以及2024年上半年，澳优的存货分别为21.98亿元、22.27亿元、20.89亿元、19.19亿元，存货周转天数分别为191、183、174、175。
到了2024年上半年，澳优的收入开始回升，同比增长4.8%至约36.81亿元。不过，澳优的盈利能力并未增长。在2021年、2022年、2023年以及2024年上半年，该公司权益持有人应占利润分别为约7.64亿元、2.165亿元、1.74亿元、1.45亿元，同比变化分别为+3.6%、-71.7%、-19.4%、-21.2%。
产品问题不断
澳优品牌形象受损
虽然利润降低，但澳优在宣传、打广告上方面并没有手软。根据财报，2021年-2023年，澳优宣传及广告开支分别为约12.83亿元、12.07亿元、10.78亿元，分别占当期总收入的14.96%、15.49%、14.6%。
对比来看，澳优在宣传投入明显高于公司利润，但广告宣传并不代表产品实际质量。对于乳企来说，婴配粉是一门看重品质、口碑和长期的生意，但澳优于食品安全把控方面也有所桎梏。
2022年4月，国家市场监督管理总局曾通报了7大类食品13批次样品抽检不合格，其中澳优乳业（中国）有限公司因总代理的原产澳大利亚的“淳璀婴儿配方奶粉0-6月龄1段”检出香兰素不符合食品安全国家标准规定，最终被罚款962.13万元。
据了解，此次出现食安问题的原因系澳优在生产线更换品种时，对生产管道及容器等清洁不彻底，致使生产管道及容器中残留了共线生产的前序产品含有的香兰素。据《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》，凡使用范围涵盖0至6个月婴幼儿配方食品，不得添加任何食用香料。摄入过多，孩子可能会对此种奶粉产生依赖，进而引发肥胖等问题。
2025年2月27日，有消费者在黑猫投诉上发起投诉，表示自己近期购买了一罐800g的悦白3段羊奶粉，在给两岁宝宝食用的过程发现异物，有5个异物，包括黑色、黄色不规则颗粒状硬异物。
如此众多且繁杂的投诉，无疑给澳优的品牌形象蒙上了一层阴影，消费者对品牌的信任度也随之受到冲击。在产品质量备受质疑的当下，澳优的市场拓展之路愈发艰难。
与此同时，整个奶粉行业的大环境也不容乐观。在快消行业分析师康定平看来，在新生儿数量不能止跌回升的前提下，奶粉企业的“黄金时代”也就基本宣告结束了。
随着人口出生率的持续走低，婴幼儿奶粉市场需求不断萎缩，众多奶粉企业都面临着严峻的挑战，澳优自然也难以置身事外。
澳优显然也意识到这一情况。为了在激烈的市场竞争中寻得新的发展机遇，澳优在2016年8月宣布收购澳大利亚Nutrition Care（即NC），正式进入保健食品领域。
近年来，益生菌业务已成为澳优“全家营养健康”战略的关键一环。虽然2024年上半年营养品业务收入有一定下降，但该公司与旗下品牌爱益森携手推出的儿童益生菌产品－爱益森首护小橙盒，位列天猫平台宝宝益生菌好评榜第一；NC舒鼻益生菌，也成为了天猫益生菌抗敏舒缓赛道的代表性产品。
下游零售方面，于2024年上半年，为了进一步整合资源及提升运营效率，澳优将旗下益生菌品牌爱益森和营养品品牌NC，完成内部管理整合。内部整合后，两大品牌形成全渠道打造“全家营养健康”版图，实现下游销售同比增长34.7%。
但是，澳优的营养品分部业绩并不稳定。2021年-2023年，该业务板块收入分别为1.77亿元、1.33亿元、2.845亿元，同比变动+24.5%、-24.9%、+113.9%。在2024年上半年，该业务收入同比微降2.4%至1.45亿元。
如今，澳优的营养品分部尚未成熟到足以支撑公司整体业绩的程度，奶粉业务方面也面临着严峻的挑战和困境。面对内忧外患，澳优的未来之路显得尤为坎坷。
本文作者可以追加内容哦 !
