随着2024年度消费市场表现疲弱，更多的顾客倾向于谨慎消费或目的性消费，且现制茶饮行业竞争加剧。
近日，奈雪的茶控股有限公司（下述简称“奈雪的茶”）发布了2024年的盈利警示，2024年其由盈转亏，再度陷入亏损的境地。
直营门店单店利润下滑65.1%
公开资料显示，奈雪的茶创立于2015年，于2021年6月在香港联合交易所正式挂牌交易，该公司主要经营现制茶饮、烘焙产品以及其他相关产品的销售业务。
3月7日，奈雪的茶发布盈利预警，预期截至2024年度，将录得收入约人民币48亿元至51亿元，录得经调整净亏损约人民币8.8亿至9.7亿元。
对比2023年51.64亿元左右的收入下滑7%左右—1.2%左右；对比2090万元左右的经调整净利润暴跌4310%左右—4741%左右，下滑超40倍。
对此，奈雪的茶在财报中解释称，市场环境等因素共同导致，2024年来自奈雪的茶直营门店的收益及门店经营利润率产生波动。
财报中，奈雪的茶还表示：“2024年度关闭部分表现不及预期的门店，为此产生闭店损失。本集团预计将继续关闭或改造经营不善的门店，为此计提资产减值准备；本集团录得应占联营公司亏损及产生自若干投资的减值亏损。”
奈雪的茶财报中“经营不善”的门店可能是其直营门店。据奈雪的茶2024年10月18日披露的2024年第三季度运营情况显示，第三季度开设了23间直营门店，关闭89间直营门店，直营门店数净减66家。
此外，据深圳商报等媒体报道称，2024年上半年，奈雪的茶直营门店经营利润断崖式下滑，单店利润同比下滑65.1%，门店平均经营利润率也从20.1%降至7.8%
2024年半年报显示，奈雪的茶直营门店上半年每笔订单平均售价27.5元，较上年同期下降4.9元；每间门店日均订单量265.9单，较上年同期减少97.5单。
值得注意的是，奈雪的茶亏损并不是第一年了，自上市以来，奈雪的茶的业绩就陷入了亏损，直到2023年才有所盈利。
据财报显示，2021年、2022年，奈雪的茶经调整净利润分别亏损1.45亿元、4.61亿元左右，到了2023年，奈雪的茶经调整净利润才扭亏转盈至2090万元左右。
而奈雪的茶业绩再度陷入亏损，对市场信心可能也造成了一定程度的削弱。在交易所休市日结束后的3月10日，奈雪的茶盘中一度跌超25%，最终收盘价为1.3港元/股，当日跌幅20.7%左右，对比2月28日的2.6港元/股的最高股价已然腰斩。
中国食品产业资深分析师朱丹蓬指出：“在中国新奶茶火爆时，奈雪虽然早早登陆资本市场，但没有抓住这波红利，所以当整个行业迈入内卷化节点时，它的落后是必然的。”
此外，朱丹蓬还认为：“奈雪关键的问题在于其整个经营理念和战略思维，这可能是造成其关店比例一直居高不下和持续亏损的根本原因。”
“元老”股东频频减持
可能是由于对奈雪的茶业绩的担忧，早在2023年1月，天图资本以每股平均价格6.98港元减持2093.2万股左右，合计减持金额大致为1.46亿港元，减持后天图资本的持股比例由11.09%降至9.87%。
随后在2024年7月，天图资本再次通过相关实体以每股1.94港元均价减持38万股，共套现73.7万港元左右，持股比例也进一步降至8.98%。
而减持并不止如此，在2024年9月27日至11月28日期间，奈雪的茶共遭遇多笔大股东减持，其中包括天图投资及其董事长王永华。截至目前，天图资本的持股比例已由11%左右骤减至不足5%。
据悉，奈雪的茶最早期的支持者、从天使轮到A轮、A+轮以及B-1轮都“鼎力支持”的天图资本，近年来也进行了多次减持。
早在2017年1月，奈雪的茶完成了7000万元的A轮融资时，北京天图及成都天图就是其重要投资方。随后在2017年8月，奈雪的茶又获得了2200万元的A+轮融资，成都天图再度参与其中。
不仅如此，在2018年11月，奈雪的茶完成了3亿元的B-1轮融资，其中，天图东峰、天图兴南及天图兴鹏等天图系资本是重要投资方。
中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜表示：“天图资本作为投资机构，其投资策略可能因市场环境和行业趋势的变化而调整。奈雪的茶的重资产模式和较高的经营成本使其在市场竞争中处于劣势，天图资本可能因此重新评估投资组合，寻找更具潜力的投资机会。”
除了“元老”股东减持以外，奈雪的茶“元老”高管近期也离开了公司。2月26日，奈雪的茶发布了执行董事及首席运营官辞任的公告。
公告显示，邓彬先生因需发展其他个人事务，已提呈辞任执行董事及本公司首席运营官，自2025年2月26日起生效。邓先生辞任上述职位后，将不再于本集团担任任何职位。
资料显示，奈雪的茶成立于2015年11月，邓彬于2016年8月加入奈雪的茶，其先后任运营主管、区域总经理、首席运营官，并于2021年起任执行董事，截至辞任日期邓彬已然是奈雪的茶8年的“老将”。
值得一提的是，“老将”的辞任反而让奈雪的茶股价连续两天大涨。2月26日、2月27日，奈雪的茶收盘价分别为1.77港元/股、2.15港元/股，涨幅分别为33%、21%左右。
对此，柏文喜认为：“邓彬的辞任可能被市场视为公司管理层调整的契机，投资者或许期待新的管理层能够带来新的战略方向和改革措施。这种上涨是否具有长期支撑仍需观察公司未来的战略调整和业绩表现。”
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