2月20日以来，美元资产出现显著下跌，仅13个交易日，纳斯达克指数跌12.9%，标普500指数跌8.62%，同期美元指数也持续走低，由年初的110.18跌至103.9附近，短中长期的美元债券收益率跌28BP至39BP集体走低。从前的香饽饽，此刻彷佛失去了所有光环，这一变动犹如一颗投入湖泊的石子，激起了包括黄金在内的大宗商品市场的层层涟漪。
美元指数的下滑通常意味着市场避险情绪的升温或对美国经济前景的重新评估。随着美元贬值，黄金作为传统的避险资产，吸引了更多投资者的目光，促使资金流入金市寻求保值。
数据来源：ifind,截至2023.3.10
近日，随着经济放缓信号日益增多，高盛下调美国经济增长预期并指出，本轮贸易政策或推高通胀，导致消费者实际收入下滑，经济增长引擎或受阻。同时，外贸政策不确定性引发金融市场震荡，企业投资意愿下降，企业家对经济前景信心下滑，特朗普衰退“预判”引发主权债避险需求提升。
为什么避险黄金也跌了？
当地时间3月10日，黄金期货价格连续三日走低，金价回落至2893美元/盎司，失守2900美元重要关口，盘中一度刷新近一周低点至2885美元/盎司，泽连斯基访问沙特，美国对美乌官员会谈持乐观态度，市场对地缘局势的担忧情绪降温；另外，美国股市市值蒸发四万亿美元，增加了投资者的持币需求，进一步推动黄金多头获利了结。
在极端避险情绪下，黄金出现资金抛盘，在此背景下，光大期货分析认为，在美国经济衰退担忧、贸易升级、美国政府停摆风险多重利空作用下，金价仍存回调预期，中长期投资者需注意交易节奏把握，可关注周三美国CPI数据指引。
黄金还能买么？
值得注意的是，我国外汇管理局公布数据显示，截至2025年2月末，中国黄金储备为7361万盎司，较1月末上升16万盎司，黄金储备总量节节攀高，已连续四个月增持。
财通证券宏观首席分析师陈兴团队指出，央行购金势头仍将继续，是支撑金价长期上行的核心因子；而投资需求随着金价上涨亦保持强劲，为金价的短期助推器，中长期来看，黄金还有非常充裕的上涨空间。不过，鉴于当前黄金价格偏高且市场波动明显，投资者在参与黄金投资时应保持谨慎，可考虑定投或回调后分批买入的策略。
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