一、港股主升浪，央企成避风港
2025年的春天，港股迎来了主升浪，在短短一个月时间，南向资金单日净买入超百亿的记录被连续刷新，恒生指数上涨超20%，走出独立行情。有些风险偏好高的投资者上车高弹性的港股科技，体验高波动，而还有很多风险偏好较低的投资者和以险资为首的“老江湖”却在悄悄布局港股红利，特别是叠加了央企属性的恒生央企指数。当市场陷入狂热与恐慌的循环时，真正能穿越周期的往往是那些“不起眼的巨轮”。
数据来源：wind，截止2025/3/7，基金有风险，投资需谨慎。
为什么资金突然爱上了港股央企？看看这些央企的生存哲学就懂了。
1、政策托底+垄断牌照
央企自有政策托底+垄断牌照“Buff”，国家战略资源，例如5G基站、特高压电网、深海油田、跨境高铁等等。
2、高现金流、高分红
以恒生央企指数为例，近一年股息率达6.77%，大幅跑赢银行理财和余额宝约2%左右的年化收益。其成分股包括银行、能源巨头，靠着源源不断的现金流，照样能挤出真金白银分红。
数据来源：wind，近一年股息率时间区间为2024/3/13-2025/3/13，基金有风险，投资需谨慎。
这种“稳稳的幸福”特质，在美联储降息周期+地缘冲突频发的当下，成为了多数稳健偏好资金的优选。最近南向资金单日百亿级扫货，外资巨头调仓加码，都说明市场正在重新定义“确定性”——不再是画大饼的成长故事，而是看得见摸得着的分红和资产厚度。
二、恒生央企价值重估：政策、资金、制度的共振
1. 政策红利大礼包——央企市值管理
2024-2025年最大的政策红利，是央企市值管理纳入KPI考核。以前央企更加关心营收和利润，现在股价涨跌直接挂钩KPI考核，这相当于给资本市场打了强心针。
典型案例层出不穷：
某基建巨头把港珠澳大桥资产打包进REITs，分红率上涨；
某石化龙头启动史诗级回购，真金白银提升市净率；
三大运营商集体加码算力投资，把“收话费的”转型成“卖算力的”。
这些操作颠覆了旧估值逻辑——从“周期定价”转向“科技溢价+现金流折现”的双击。这还没结束，政策仍在持续加码：数字经济新基建砸钱、央企并购重组开绿灯、垄断行业牌照扩容...这套组合拳下来，央企有望从“大象”进化成“会飞的大象”。
2、全球资产荒下的资金迁徙
当美债收益率回落，欧美资金开始满世界找“能下金蛋的鹅”。恒生央企ETF的股息率，放在全球都比较有优势——美国国债收益率才4%，德国国债甚至不到2%。
这种跨市场套利形成自我强化：越买估值越修复→估值修复吸引更多资金→赚钱效应引爆正循环。技术面早已给出信号——恒生央企ETF（513170）自2024年4月19日上市以来，不到一年的时间波段上行。
数据来源：同花顺，截止2025/3/7，基金有风险，投资需谨慎。
3、制度红利：AH股价差下的机会
恒生央企成分股同一家公司，H股价格常年只有A股的六到七折，比如国有大行H股比A股普遍便宜四成左右，但分红却不相伯仲。这种制度性套利窗口，备受大资金青睐。
（数据来源：wind，截止2025/1/3，选取成分股中所有AH两地上市公司。基金有风险，投资需谨慎。）
三、为什么恒生央企ETF是普通人的优解？
1. 一网打尽核心资产，拒绝个股暴雷
恒生央企ETF的前十大成分股，清一色是“大国重器”：
金融领域的定海神针（国有大行+保险巨头）
能源版图的隐形冠军（油气+煤炭+电力）
新基建的扛旗手（5G+特高压+智能物流）
这些公司组成的阵容，相当于中国经济的“压舱石”。ETF的分散持仓机制，减少个股暴雷风险——即便某个成分股业绩短期波动，整个组合的现金流依然稳如泰山。
数据来源：wind、恒生指数有限公司；以上个股仅供参考，不构成实际投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
2、T+0交易优势
T+0灵活进出：如果走势不及预期，当天就能止损换仓，不像T+1只能躺平挨打。
3. 政策红利的完美载体
当“中特估”从口号变成真金白银的考核指标，ETF就成了坐享改革红利的直通车。无论是央企并购重组、资产注入，还是分红率强制提升，ETF投资者都能自动吃满政策beta，不需要费力研究个股。
总体而言，在宏观政策“中特估”“央企市值管理”时代风向标指引下、微观公司治理利好频出的情况下，涵盖“高股息、低估值、纯正央企”这三大核心元素的恒生央企ETF（513170），可能会是帮助我们把握时代红利的良好配置工具。
恒生央企ETF基金关联个股：
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。）
行业板块相关基金： $恒生央企ETF(SH513170)$
跟踪指数：恒生中国央企指数
$中国海洋石油(HK|00883)$ $中国移动(HK|00941)$ #地天板后一字跌停！东方集团何去何从？##杭钢股份一波飙涨213%，遭风险警示##美股又跌！还要跌多久？对A股影响几何？##金价狂飙破3000美元！产业链冰火两重天#
风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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