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导读：光伏苦内卷久矣，到底谁能最先走出低谷期？
光伏胶膜用EVA粒子价格从9500元/吨上行至今的11653元附近，涨幅超过20%！节后持续加速上涨，是光伏全产业链涨幅最惊人的品种。
受益于胶膜产业链EVA粒子库存走低、检修、进口减少、产能换挡、需求爬升等因素，共同推动EVA粒子价格大幅上涨及年后加速上扬。
EVA粒子的成本占到胶膜成本的近90%，而胶膜如今是组件最重要的成本因素之一，直接关系着组件成本走向，备受关注。
粒子价格暴涨之下，胶膜产业链何去何从？
光伏级EVA粒子短短4个月时间触底反弹，价格暴涨20%！
上市公司联泓新科也表示EVA粒子价格大幅上涨，主要受益于需求增长所致。
对于上涨的原因总结如下：
2025 年以来，EVA 粒子价格大幅上涨主要受光伏行业需求激增、供给结构性短缺及产能切换等因素驱动，具体原因如下（豆包AI总结）：
1. 光伏装机需求持续高增长
2025 年全球 “碳中和” 目标加速推进，国内光伏装机预计突破 300GW，同比增长 15%。光伏组件排产激增直接拉动 EVA 胶膜需求，据测算，2025 年光伏级 EVA 粒子需求达 120.5 万吨，但国内有效产能仅约 300 万吨，且光伏级产能占比不足 30%，供需缺口显著。
下游胶膜企业库存持续低位，春节后补库需求集中释放，进一步推高短期价格。
2. 供给端结构性收缩
产能切换至 LDPE
：燕山、泉州石化等企业因 EVA-LDPE 价差转正（2025 年 2 月价差达 800 元 / 吨），将部分 EVA 产能转产 LDPE，导致 EVA 实际产出减少。2024 年切换产能贡献 LDPE 产量同比增长 422%，2025 年一季度仍有装置维持 LDPE 生产。
新产能投放延迟
：尽管虹景、宝丰等企业计划新增 EVA 产能，但受技术壁垒及调试周期影响，实际产出进度低于预期，短期内难以缓解供应紧张。
3. 进口依赖度高但进口量缩减
国内光伏级 EVA 长期依赖进口，但 2024 年进口量同比减少 31.16%，2025 年一季度进口因春节及套利空间收窄继续维持低位，加剧国内供应压力。
4. 行业库存处于历史低位
2024 年下游企业持续去库存，2025 年初 EVA 社会库存降至极低水平，叠加春节前备货需求，市场呈现 “低库存 + 高需求” 的紧平衡状态。
5. 价格联动与成本支撑
EVA 与 LDPE 价差转正后，生产企业优先生产高利润的 LDPE，进一步推高 EVA 价格。同时，乙烯、醋酸等原料价格波动对 EVA 成本形成支撑。
笔者从胶膜厂获知这一轮EVA粒子价格上涨的主要原因是检修、需求增长及胶膜厂库存较低所致。
2024年光伏级EVA粒子价格暴跌，某二线胶膜龙头企业从最高2个月的原材料备库，下降到只有1周，可见库存下降加快。而进入3月以来，组件排产增长，刺激胶膜厂补库，拉动粒子需求回升，刺激价格上涨。
胶膜价格因各种原因，去年年底一直未跟随粒子价格上涨，或跟随幅度不大，节后，胶膜价格开始回升，跟进粒子涨幅，胶膜基本面有望回升。
根据与胶膜企业沟通情况，去年部分胶膜企业通过设备改造可大幅提速50-100%，有效降低胶膜制备成本。某二线龙头于今年初完成相关改造。同时受组件大厂压价，及胶膜龙头福斯特企业战略影响（降低价格反制二线企业上市步伐、强化开工率及压制组件厂自建胶膜产能），导致胶膜价格承压，单位利润达到历史最差值，多数胶膜企业大幅亏损，行业竞争激烈。
而胶膜行业是轻资产，且受到龙头企业福斯特战略影响（市占率超50%），目前龙头福斯特对市占率比较满意，部分胶膜企业已经终止上市，且组件厂内卷加剧大幅进入胶膜产能的可能性变小等诸多因素，福斯特如果改变企业策略，胶膜价格有望迎来大幅修复可能。
近期海优威在四川金堂设立胶膜生产基地，表明通威进入胶膜产业链放缓；百佳年代通过与协鑫集成合作设立子公司，曲线放缓组件厂进入胶膜环节；晶科能源释放部分胶膜股权等。表明诸多组件厂可能放缓向辅材扩张的计划。
至此，胶膜产业链可能迎来行业改善的拐点。福斯特在此时可以考虑市占率与盈利的关系，侧重盈利的可能性有所增加。
此外，胶膜多数二三线品牌表示，不会进行资本开支，进而转型进入其他领域，如鹿山新材大力发展OCA新材料等；海优威大力发展智能汽车业务及组件回收等业务；赛伍技术投向消费电子、半导体新材料等，开辟第二甚至第三增长极。
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