锂电板块迎来密集催化。 $新能源车龙头ETF(SZ159637)$
3月17日晚，比亚迪发布“兆瓦闪充”技术，最高充电倍率达10C，最大充电功率1MW（1000kW）。发布会现场展示的视频显示，汉L兆瓦闪充的充电速度实测为充电5分钟，续航里程增加407公里。王传福在发布会上表示，“彻底解决电动车充电焦虑的终极答案，就是要让电车的充电时间和燃油车的加油时间一样短，也就是在补能速度上实现‘油电同速’。”
超充是所有车企都在追求的技术亮点，也是提振纯电车型的销量，对抗补能焦虑的最好路径。从小鹏G9发布首个800V架构，到理想MEGA的5C电池上车，各个车企都在探索纯电车型的破局之道。电池企业也随着需求来临，开发出麒麟电池、神行电池等更多的超充产品。
市场对此的反应热烈。3月18日，港股比亚迪股份盘初一度涨6%报408.8港元，再创历史新高；A股比亚迪一度涨超2%报390元，同创历史新高。今年以来，比亚迪股价持续走高。2月10日，比亚迪在智能化战略发布会上推出21款智驾版车型，在开启“全民智驾”策略的影响下，比亚迪A股市值再次站上万亿大关。
另一家锂电龙头宁德时代则高举扩产大旗。3月15日，宁德时代公开了在山东东营新增40GWh电池产能的计划。项目将按照“零碳工厂+灯塔工厂”标准建设，并采用高比例绿电直供模式。这是继宁德时代两大项目在江苏试点绿电直连后的又一突破。2025年来，宁德时代已在福建福州、广东肇庆等地推进电池产能扩张。
宁德时代持续提升在建产能是基于其对市场增速的判断。公司在2024年财报业绩说明会上表达了对未来市场的乐观预期。公司认为，智能驾驶的发展将进一步推动电动化进程，国内汽车市场电动化率预计到2030年可达80%—90%。在储能领域，数据中心对稳定电力需求的增长将带动储能电池市场规模和价值量的提升，成为未来重要的增量市场。宁德时代透露，其在阿联酋的数据中心配套储能项目达到19GWh的规模，且这仅仅是一个开始。截至2024年底，宁德时代的产能已达到676GWh，在建产能超过200GWh。而宁德时代正通过超级拉线等技术提高投资回报，使资本开支增速低于产能增速，即以更少资本投入实现更大规模的产能扩张。此外，随着产能利用率的提升，扩产带来的折旧压力也有所缓解。2024年下半年，公司产能利用率达到8成，较上半年提升约20个百分点，接近历史高位，对制造成本和折旧摊销带来了积极影响。
赣锋锂电也在加快固态电池的产业化落地。南昌赣锋锂电年产10GWh电池项目于近日启动，涵盖新型储能锂电池、40万支消费类锂电池及固态电池。该项目一期厂房预计于2025年9月建成，年底投产。值得注意的是，赣锋锂电对固态电池产能的规划累计达36GWh，覆盖新余、重庆、东莞等多个基地。
此轮产能扩张也不仅限于方形电池。2025年以来，海内外圆柱电池的投扩产也呈现升温态势，亿纬锂能、海四达、珠海冠宇、蔚蓝锂芯、豪鹏科技等企业在东南亚投资新增圆柱电池产能，苏州力神、云山动力、蓝京新能源、睿恩新能源等企业也在国内推进大圆柱扩产。
此轮产能扩张的浪潮也从电池端延伸至正负极材料端。富临精工旗下江西升华、宜昌邦普时代等企业加快高压实铁锂产能扩张，德方纳米在西班牙投资铁锂产能，清陶能源、湘潭电化扩产锰酸锂材料，国轩高科也计划将位于合肥的2万吨负极材料产线扩产至5万吨。在机器人等带动圆柱电池全场景需求、固态电池研发加速以及手机、无人机等应用加速的趋势下，硅基负极的扩产尤为突出。据不完全统计，2025年以来新增硅基负极相关项目已达7个，涉及产能超过2万吨，且主要由初创企业引领。
2025年以来，中证新能源汽车指数年内振幅高达23%。显示出强劲的动能和弹性。中金公司发布研报称，锂电板块经过近3年的下行周期，当前时点底部已逐步清晰。展望2025年，随着产业链价格逐步企稳、供需关系改善，各环节有望迎来基本面向上拐点；与此同时，以固态电池为代表的锂电新一轮技术大周期启动，有望加速驱动产业链升级。
布局工具上，看好产业链回暖的投资者可以关注新能源车龙头ETF（159637），跟踪标的为中证新能源汽车指数，不会出现风格漂移的问题。成份股囊括A股市场50只新能源车产业链上中下游龙头个股，是跟踪新能源板块行情的高效投资工具。截至2025年2月28日，前十大成份股为：比亚迪、汇川技术、宁德时代、三花智控、亿纬锂能、华友钴业、赣锋锂业、格林美、天齐锂业、天赐材料。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
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中证新能源汽车指数涨跌幅如下：2014年（-7.64%）；2015年（74.53%）；2016年（-19.78%）；2017年（4.30%）；2018年（-38.16%）；2019年（45.51%）；2020年（101.83%）；2021年（42.02%）；2022年（-29.07%）；2023年（-29.40%）；2024年（-1.17%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证新能源汽车指数发布时间：2014-11-28）
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