继昨日药明康德带来的狂飙之后，今天创新药ETF沪港深（159622）继续风骚，早盘场内价格涨超1%，然后今天领涨的成份股从药明康德为首的CXO切换到了以荣昌生物、翰森制药、贝达药业、百利天恒、君实生物等引领的创新药标的。 $创新药ETF沪港深(SZ159622)$
中国的创新药，是最看政策和监管脸色的一个板块之一。然后，今年政府工作报告，给市场抛了个媚眼，“创新药目录”，这个题眼，大家接到了吗？
展开讲讲。
今年国家医保局宣布2025年的医保药品目录调整周期将提前启动，申报工作将从4月1日开始（以往通常在6月），而整个目录的调整预计将在9月完成（以往通常在11月）。调整周期提前的主要原因之一，或许是为了确保丙类目录的首次发布和实施有足够的时间缓冲；因为丙类目录需要与商业保险进行对接。另外，2025年医保谈判将首次引入“预申报”机制，预计在5月底前获得批准的新药均可提前进行申报，确保它们能在当年参与评审；这将直接减少因审批延误而造成的市场窗口期损失
那么，这个神秘的丙类目录是啥呢？
当下，面对医疗费用的持续攀升，仅依靠基本医疗保险（甲类、乙类目录）已无法满足日益增长且复杂的医疗保障需求。2024年，全国医保基金总收入约3.48万亿元，支出为2.97万亿元，当期结余0.47万亿元。2024年12月全国医疗保障工作会议上，官方首次提出“研究探索形成丙类药品目录，并逐步扩大至其他符合条件的商业健康保险”。
敲黑板，丙类目录内药品的报销依托商业健康保险支付，形成“商保专属支付池”。丙类目录内药品的价格由“国家医保局组织商保与药企协商定价”。
国家医保局多次强调，丙类目录聚焦“临床价值高、创新程度高、患者获益显著，但超出‘保基本’定位”的药品（如CAR-T、基因治疗等），也是完善“1+3+N”多层次医疗保障体系的关键举措。
换成更通俗易懂的人话，就是原来那些价格太高，没办法进医保目录的创新药，不用再苦哈哈的想着怎么打七伤拳了挤进基本医保目录了，国家组织商业保险来承接高价值的创新药支付，形成更合理的价格机制，避免企业因“以价换量”过度让利，尤其是CAR-T、PD-L1等，将有更广阔的商业利润空间。对于创新药企业而言，也能缩短研发回报周期，提振创新信心。
还有就是，符合条件的丙类药品病例原则上可不纳入按病种付费范围，改为按项目付费。这一调整解决了DRG/DIP付费下高价药“用不起”的痛点，例如肿瘤靶向药、罕见病特效药等，医院可更灵活地根据病情选择用药。
所以，今年创新药板块，将有更多来自政策扶持下的题材机会。
超跌背景下，对于医药困境反转预期高涨。医药较2021年6、7月高点已回调超过三年，补涨需求较高，近日来板块已出现止跌企稳迹象。基本面角度，多家券商机构认为，行业基本面或已从24年三季度开始改善。
2024Q4，全部公募基金对医药板块的持仓比例为8.58%，已超过2022Q3全部基金持仓的低点位9.37%，下降至历史至低位置，意味着任何细微的增量资金都将带来弹性。
看好创新药板块的投资者可借道创新药ETF沪港深（159622），一键布局50只头部沪港深创新药企业，4成港股，6成A股，截至2025/2/28，前十大成份股为：百济神州、药明康德、恒瑞医药、药明生物、信达生物、康方生物、科伦药业、石药集团、中国生物制药、复星医药。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年-16.3%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）
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