【中信前瞻】
1、R1模型的释放，拉高了后续对于推理的需求。AI的推理计算需求远高于一次性训练的计算需求。Blackwell在推理方面的处理上，可以做到更加擅长。
2、公司目前正在加大AI基础设施的建设（包括云客户、企业IT方向）。具体方向包括：计算、网络（思科成为网络合作伙伴）、存储（与很多存储公司进行合作）等。
3、加大机器人业务的布局，具体应用领域包括：自动驾驶机器人、人形机器人、机器人工厂、机器人仓库等。
4、Dynamo是公司此次推出的全新开源软件，专为训练、推理和跨数据中心加速而构建。伴随着AI推理技术的发展，token的产生量在持续增加。Blackwell因拥有NVLink 72、FP4、Grace上的快速闪存，有望在推理时代体现出更好的性能。
5、会议上提到的360万Blackwell GPU，是四大云厂商的订购数据。
6、四大云厂商的Capex投入在持续进行，主要推动因素在于：一方面是从传统计算转向与加速计算（机器学习是现在和未来）；另一方面在于，建设AI工厂。更多调研详见：湾区财经港NVIDIA 预计未来将有大型AI工厂项目，投资可能达到数千亿美元。
7、随着未来三到四年内 Grace Blackwell 架构的扩大，毛利率预计会提高。
8、针对于ASIC和GPU的竞争问题，公司建议关注不同芯片带来的收入、OpMargin等财务指标，才能更好的评估两种计算芯片的竞争情况。公司旨在凭借其全面的AI平台，保持对定制 ASIC 的主导地位。
9、NVIDIA 正在为在岸制造做准备，利用台积电在亚利桑那州的投资来减轻潜在的关税影响。该公司制定了三年的发展路线图，强调其作为基础设施提供商而非消费品企业的角色。
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