【TMT点评】半导体：短期波折，模拟芯片复苏蕴育市场潜力

【上证综指】

3月20日，A股市场整体呈现震荡下跌态势，主要股指表现疲软，上证指数下跌0.51%，深证成指下跌0.91%，创业板指下跌1.00%，科创50指数下跌1.13%，北证50跌幅更为明显，达2.74%。两市成交额为14416亿元，显示市场量能相对萎缩。科技板块作为市场焦点，虽然部分题材仍有活跃表现，但整体受制于大盘风险偏好下行，走势分化显著。当天市场情绪起伏较大，早盘修复迹象在午后因承接不足而回落，机器人概念成为日内赚钱效应的核心亮点，而国产算力链等前期热点则明显走弱。某互联网头部发布的资本开支不及预期是主要利空，直接导致国产算力链低开并拖累云计算板块情绪，反映出市场对科技巨头投资力度的高度敏感性；英伟达供应链本地化举措则为半导体板块带来复杂影响，短期利空情绪占主导，但长期可能推动行业竞争格局重塑；商飞供应商大会消息一度刺激大飞机等军工标的脉冲式拉升，但因承接不足未能持续，显示市场在缩量环境下对突发事件的反应趋于短暂。（数据来源：wind，20250321）

【半导体赛道】

半导体板块当日受到多重因素影响，走势冲高回落。早盘板块一度承压，但随后在ASIC芯片方向的支撑下有所回升。然而，午后随着大盘下行，半导体板块未能守住涨幅，算力芯片方向跌幅较大。英伟达链条相关板块如PCB和CPO小幅下跌，消息面上英伟达重申铜导线仍是AI芯片首选，同时通过投资Ayar Labs布局光芯片未来，并宣布5000亿美元采购美国产品以强化供应链本地化，这一举动可能对全球半导体供应链格局产生深远影响。着重关注模拟芯片周期复苏的信号，或将成为后续行情亮点，但短期内市场情绪低迷限制了板块表现。

半导体ETF基金关联个股：

（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。）

行业板块相关基金： $半导体ETF(SZ159813)$

跟踪指数：国证半导体芯片指数

【云计算与大数据赛道】

云计算与大数据板块同样受到某互联网头部发布的2025年资本开支不及预期的影响，开盘国产算力链集体低开，IDC、电源等方向在抛压下大幅走弱。活跃资金迅速转向机器人概念，导致算力链热度骤降。虽然部分中期超跌的DeepSeek概念股（如每日互动一度涨停）受到资金青睐，但整体板块未能形成合力。该项资本开支的消息直接打击了市场对云计算产业链的信心，叠加量能不足，板块修复动力受限。未来若无新的政策或事件催化，算力链可能继续承压。

大数据ETF基金关联个股：

（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。）

行业板块相关基金： $大数据ETF(SZ159739)$

跟踪指数：中证云计算与大数据主题指数

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风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。