公司主要经营镍粉、铜粉、银包铜粉。能经营小粒径，可比竞争对手国内不多。
下游受AI拉动。镍粉下游大头为MLCC电容器，原有以高端手机为主，目前增量较大为AI服务器，AI服务器电容器用量为普通的12倍。公司镍粉24年出货1400吨，预计25年毛利率会大幅改善，推动公司25年利润>2亿。
光伏铜代银空间巨大。光伏组件龙头公司已经开始用铜粉和银包铜粉替代银粉。光伏1GW银10吨，用铜替代银为30-50吨。100GW就是4000吨。原材料成本金属银成本目前1吨800万，铜8万，镍13万。参考镍粉做成小粒径粉后售价40-60万/吨，吨利润10-15万左右。如果铜粉利润可比于镍粉，那么100GW光伏铜粉4000吨，对应4-6亿利润，但光伏一般是0或1，有100GW就有1000GW，1000GW对应40-60亿利润。弹性特别大
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