### 一、**营收与利润表现**
1. **营收持续增长**
2024年前三季度，蓝思科技实现营收462.28亿元，同比增长36.74%；第三季度单季营收173.61亿元，同比增长27.37%。结合2024年上半年营收288.67亿元（同比增长43.07%）的表现，全年营收预计将突破600亿元，主要受益于消费电子行业复苏和AI技术驱动的智能终端需求增长。
2. **净利润显著提升**
前三季度归母净利润达23.71亿元，同比增长43.74%；第三季度单季净利润15.1亿元，同比增长37.85%。全年净利润预计接近30亿元，主要得益于毛利率优化和费用控制。2024年上半年净利润8.61亿元（同比增55.38%），第二季度环比增长78.54%，显示盈利能力的持续改善。
3. **每股收益与现金流**
前三季度基本每股收益0.48元，同比增长45.45%。经营活动现金流净额前三季度为33.68亿元（上半年）和20.30亿元（一季度），尽管同比有所下降，但现金流整体保持健康。
---
### 二、**业务结构分析**
1. **核心业务：智能手机与电脑类**
该业务是主要收入来源，上半年营收240.20亿元，占比83.21%，同比增长48.87%。受益于消费电子行业复苏和5G换机潮，尤其是苹果产业链的订单稳定贡献。
2. **新兴业务：智能汽车与AI眼镜**
- **智能汽车业务**：上半年营收27.16亿元（占比9.41%），同比增长19.01%，与30多家汽车品牌合作，单车价值量持续提升。
- **AI眼镜业务**：与Rokid合作推动技术突破，但上半年智能穿戴类营收仅14.35亿元（占比4.97%），仍处于起步阶段，未来增长需依赖技术成熟和市场渗透。
---
### 三、**财务健康度与风险**
1. **毛利率与净利率**
前三季度毛利率17.0%（同比增41.84%），净利率5.21%（同比增115.9%），显示成本控制和产品附加值提升。但上半年毛利率14.33%（同比降2.08%），主要因原材料成本上升和业务结构调整。
2. **资产与负债**
- 固定资产规模达358亿元（占总资产48.8%），存在资产减值风险。
- 资产负债率37.89%，处于行业合理水平，但有息负债率20.91%，需关注偿债压力。
3. **客户集中度风险**
苹果业务占比57.83%，依赖度较高，若苹果订单波动可能影响业绩稳定性。
---
### 四、**未来展望与挑战**
- **机会**：AI眼镜市场预计2025年出货量达350万副（同比增长130%），蓝思科技的技术积累（如纳米微晶玻璃）可能抢占先机。
- **挑战**：AI眼镜业务短期贡献有限，需解决续航、轻量化等技术瓶颈；消费电子行业复苏持续性存疑，需关注库存周期波动。
---
### 五、**总结**
蓝思科技2024年财务表现强劲，营收和利润均实现双位数增长，核心业务稳健，新兴领域布局初显成效。然而，依赖苹果产业链、固定资产高企及新兴业务的不确定性仍需警惕。若AI眼镜市场如期爆发，公司有望进一步打开增长空间，但需平衡短期业绩压力与长期技术投入。
本文作者可以追加内容哦 !
