这一轮牛市，我的目标是实现收益翻倍，赚下第一桶金100万。
去年重仓了银行，今年招商银行已经新高，收益翻倍只是时间问题。
今年则重仓了白酒，目前中证白酒距离去年9月底部涨了约30%，预计翻倍也只是时间问题。
01 持仓总结
1、本周收益
周收益：-2.6%；年收益：6.4%。
2、本周操作
止盈银行（宁波银行、成都银行），维持仓位，
止盈有色（紫金矿业），维持仓位，
止盈家电（美的集团），维持仓位，
加仓白酒（五粮液、迎驾贡酒和今世缘仓位都增至8.3%），合计35%。
目前前4大重仓行业分别是银行、白酒、家电和有色。
本周五A股和港股大跌，春季躁动行情（2月-两会结束），是否结束了？
我不太担心这个问题，因为我买入和卖出的核心依据还是业绩和估值，立足长期，
而不是短期，你们很多人所看重的资金面、技术面、外资卖出、美股大跌等。
所以，大跌后我反而加仓了。
支持我加仓白酒的理由在于3点：
1、立足长期，这一轮牛市还没有结束，所以下跌肯定是机会；
2、白酒估值仍然比较便宜，且今年业绩预计还会稳健增长，这是底限；
3、扩大内需是今年经济工作的首要任务，预计政策后续会持续推进，
将会带来情绪溢价，用大白话解释，就是会吸引大量基于政策和热点的资金买入。
就像上周五白酒大涨5%，主要就是两办的《提振消费专项行动方案》推动。
02 持仓点评
继续重点聊聊加仓的白酒。
对于白酒，修正你们的5点错误认知：
1、当前库存压力，没有14-15年大。
白酒上一轮危机，还是14-15年，导火索是限三公消费。
14-15年，白酒的库存压力比现在还大，典型标志就是飞天茅台跌破了出厂价819元。
当前飞天茅台的市场价是2250元，距离零售价1499元仍有较高的安全垫，离出厂价1169元更远。
所以，尽管当前白酒行业有库存压力，但远没有14-15年大。
2、14-15年虽然库存压力很大，但是仍有部分酒企实现了正增长。
贵州茅台，14年和15年净利润，分别增长1.4%、1.0%。
洋河股份，15年净利润53.65亿元，较13年的50.02亿，增长7.3%。
古井贡酒，15年净利润7.16亿，较13年的6.22亿，增长15.1%。
如果我不摆出这3组数据，你们会相信上一轮白酒危机中，还有部分酒企利润是正增长？
既然本轮白酒库存危机，远没有14-15年严重，那是不是有理由更乐观点？
所以，预计贵州茅台会是稳稳的正增长，部分酒企的业绩增速也会比贵州茅台高。
你们总问，如何在这个市场获得超额收益？
当企业真实业绩，大大超出市场的悲观预期，超额收益就来了。
正如我去年重仓的银行，超额收益也是这么来的。
当时市场认为地方债和地产债，会让银行业绩严重下滑，
最严重的时候，港股四大行都有破产危机。
但我认为，银行绝对不会破产，这是守住不发生系统性风险的根本。
同时，优质银行可以通过降低拨备实现利润平稳，绝对不会严重下滑。
所以当银行估值只有3-4倍、股息率8%-10%时，我敢一路买买买。
3、13-15年虽然是科技股的大牛市，但是白酒股也翻倍了。
贵州茅台：118.01至290，涨幅146%。
五粮液：14.33至33.85，涨幅136%。
泸州老窖：15.55至34.24，涨幅120%。
山西汾酒：12.50至29.69，涨幅138%。
洋河股份：36.81至116，涨幅215%。
古井贡酒：16.15至50.5，涨幅213%。
你们会相信，在13-15年的科技股牛市中，白酒股也能翻倍？
4、13-15年的消费刺激政策，远没有今年大。
今年经济工作的首要任务就是扩大消费需求。
2024年12月中央经济工作会议将“全方位扩大国内需求”放在2025年经济工作的首位，要求“大力提振消费”。
2025年政府工作报告也指出要“大力提振消费、提高投资效益全方位扩大国内需求。
促进消费和投资更好结合，加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。”
而在13-15年的中央经济工作会议和政府工作报告中，，消费一直都不是经济工作的重要任务。
除了以旧换新和《提振消费专项行动方案》，针对消费预计还会有刺激政策。
科技创新都能取得重大突破，消费也一定能取得重大突破。
5、白酒是大盘的权重行业，也是外资的重仓行业。
你们要想大盘突破去年10月高点乃至站上4000点，
贵州茅台作为大盘的第1大权重股，白酒作为大盘的权重行业，肯定不能缺席。
当前外资整体还是流出中国的，一旦地产和消费企稳复苏，外资回流，
白酒作为外资的重仓行业，上涨空间一定会更大。
最后再更新下成本和仓位。
1、泸州老窖
目前仓位10%，持有成本115.6元。
预计24年全年业绩持平，每股收益9元，四季度业绩下滑。
25-26年净利润复合增速5%，那么26年每股收益9.9元，
给予合理估值25倍，对应股价约250元。
若要求收益翻倍，买入价不得高于125元。
2、五粮液
目前仓位8.3%，持有成本123.3元。
预计24年业绩增长5%，每股收益8.2元。四季度业绩下滑。
25-26年净利润复合增速5%，那么26年每股收益9元，
给予合理估值25倍，对应股价约225元。
若要求收益翻倍，买入价不得高于112元。
3、迎驾贡酒
目前仓位8.3%，持有成本51.9元。
预计24年业绩增长10%，每股收益3.1元，四季度业绩下滑。
25-26年净利润复合增速10%，那么26年每股收益3.8元，
给予合理估值25倍，对应股价约95元。
若要求收益翻倍，买入价不得高于47元。
4、今世缘
目前仓位8.3%，持有成本43.5元。
预计24年业绩增长10%，每股收益2.8元，四季度业绩下滑。
25-26年净利润复合增速10%，那么26年每股收益3.3元，
给予合理估值25倍，对应股价约84元。
若要求收益翻倍，买入价不得高于42元。
03 阅读心得
本周主要阅读了《经济运行的逻辑》和《经济运行的真相》。
评价一般。
这两本书主要是聊宏观的，而聊宏观就要涉及通货膨胀。
央行的任务之一就是维持CPI的稳定，美联储当前的主要任务就是控制通胀。
借由作者对CPI的论述，引发一个小思考：
如今CPI低迷，如果只看宏观，消费是没有投资机会的，
但为何泡泡玛特、老铺黄金、毛戈平却能成为大牛股？
答案，其实藏在CPI的细分项里：
娱乐教育文化用品及服务，连续15年上涨。
所以，相比宏观，我更倾向于从中观的行业中寻找投资机会。
本文作者可以追加内容哦 !
