不能以A股公司看待小米增发！

认为 $小米集团-W(HK|01810)$ 增发是坏事的主要观点有：

1、增发破坏原有股东结构。增发直接导致总股本增加，原股东的持股比例和每股收益下降，若增发后净利润未同步增长，可能面临“蛋糕分薄”，收益缩水。

2、将会引起股价大幅波动。如果增发得来的资金没有得到合理利用，投入的厂房设备没有很好利用，增加的门店没有带来销量提升，对业绩将会产生负面影响。若增发价格较低，后期可能引发抛售，压制股价上涨。

认为增发是好事的主要观点有：

1、可以快速获取资金，优化资本结构。不同于间接融资，股权融资不仅不会增加企业的偿债压力，还可降低负债率，改善财务杠杆。小米目前急需新建工厂，扩大产能，解决目前订单积压，影响消费者购买体验的问题。另外小米正大力开拓海外市场，积极布局AI和机器人产业，获取更多现金减轻业务扩张资金压力。

2、可以引导积极的市场预期。现在小米股价处于阶段高位，如果在此时仍有投资者高倍数认购，可借势扩大股本基础并推高市值。如果公告资金用于高回报市场或者项目（扩大产能、开拓海外市场，AI和机器人研发），市场将解读为利好，将推动股价进一步上涨。

我个人倾向于认为是利好，小米的净现金并不像大家认为的那么多，目前新能源车发展势头这么猛，海外市场毛利这么高，小米在AI和机器人方面苦苦跟随。如果增发得来的现金能够解决这三块的问题，大大的利好！